Ticari sigorta ve reasürans sektörlerindeki fiyat baskılarını keşfedin, risk yönetimi ve stratejik çözümler hakkında bilgi edinin.
Finansal hizmetler devi JP Morgan, ticari sigorta ve reasürans sektörlerinde fiyat baskılarının etkilerini analiz ederek önemli bulgulara ulaştı. Firmanın sigorta araştırmaları bölümü, 2025 yılının ilk çeyreğine ilişkin verileri değerlendirdi ve yaklaşık sekiz yıllık istikrarlı prim artış trendinin ivme kaybetmeye başladığını belirtti.
J.P. Morgan, fiyatlandırmada bir yumuşama öngörürken, bu değişimin beklenenden daha hızlı ve geniş kapsamlı bir şekilde gerçekleştiğini vurguladı. Firmanın piyasa yorumları ve ilk çeyrek kazançları üzerine yaptığı incelemeler, hem ticari hem de özel branşlarda fiyatlarda yumuşamaya yönelik kesin işaretler sundu.
2017’nin sonlarından itibaren süren fiyat artışları, 2024’ün ikinci yarısında duraklamaya başladı. 2025 yılının başlarında, küresel ticari sigorta fiyatlarının yaklaşık %3 oranında gerilemesiyle yıllık fiyatlandırma negatife döndü. ABD’de %1, kıta Avrupa’sında %2 ve Birleşik Krallık’ta %6 oranında düşüş yaşandı; bu da hiçbir büyük pazarın bu değişime karşı dayanıklı olmadığını gösteriyor.
Reasürans sektörü de benzer şekilde fiyat baskılarına maruz kalıyor. JP Morgan, Ocak ve Nisan 2025 yenilemelerinin, sektörün 2018’den bu yana ilk kez fiyatlarda önemli bir daralma yaşadığını ortaya koyduğunu ifade etti. Rekabet baskıları ve sermaye mevcudiyetindeki iyileşme, son yılları tanımlayan rezerv ihtiyatı ve katastrofik yeniden kalibrasyonların önüne geçiyor.
Mevcut fiyatlandırmanın uzun vadeli normların oldukça üzerinde kalmasına rağmen, ticari sigorta oranları genel olarak 2022-2023 seviyelerine geri dönerken, reasürans fiyatları 2023 civarında seyrediyor – daha önce döngüsel bir zirve olarak kabul edilmekteydi. Ancak gidişat artık aşağı yönlü.
JP Morgan, yüksek bir bazdan bile olsa, sürekli fiyat erozyonunun zaman içinde marjları sıkıştırabileceği konusunda uyarıyor. Poliçe bağlayıcılığı ve prim kazançları arasındaki doğal gecikme, düşük fiyatlandırmanın tam finansal etkilerinin 2025’in sonlarına veya 2026’ya kadar görülmeyebileceğini göstermektedir.
Özellikle Allianz, AXA, Zurich, Munich Re, Swiss Re, Hannover Re ve SCOR gibi büyük küresel oyuncuların, fiyatlardaki düşüşün hızlanması halinde marj daralmasına en çok maruz kalacak şirketler olduğuna dikkat çekiliyor.
ABD merkezli sigorta taşıyıcıları, sektör odaklı gelir artışından operasyonel disiplin, yüklenici seçimi ve portföy optimizasyonuna daha fazla odaklanmaya geçtikçe artan yatırımcı incelemesiyle karşı karşıya kalabilir. JP Morgan, bazı sigortacıların iş karmalarını yeniden konumlandırdıklarını, siber, kaza ve özel riskler gibi daha dayanıklı alanlara yöneldiklerini gözlemlemektedir.
Son olarak, Güney Avrupa’daki yaygın elektrik kesintilerine bağlı olası sigorta riskleri üzerine artan yatırımcı sorularına da dikkat çekildi. JP Morgan, çoğu siber sigorta poliçesinin ulusal altyapıdaki sistemik arızaları kapsam dışı bıraktığını belirtti.
Buna rağmen, sigorta taşıyıcılarının duyarlılığı sabit kalmaya devam ediyor. Beazley CEO’su Adrian Cox, “Bu yıl için orta tek haneli büyüme ve 80’lerin ortalarında iskonto edilmemiş birleşik oran beklentimiz değişmedi. Çeşitlendirilmiş ürün setimizin ve platform stratejimizin gücü, bu aktif hasar ortamında fiyatlandırma dinamikleri geliştikçe ortaya çıkabilecek fırsatlardan yararlanmak için iyi konumlandığımız anlamına geliyor.” dedi.
JP Morgan, sektörün temellerinin sağlam kalmaya devam ettiğini ancak fiyatlandırma zemininin daha karmaşık hale geldiğini belirtiyor. Sigortacılar, kârlılığı korumaya ve sermayeyi yönetmeye çalışırken stratejik yeniden kalibrasyonun kilit öneme sahip olduğunu vurguluyor.
Yorum Yap