Swiss Re: Veri merkezlerinde ILS sermayesi için ekonomik yapı etkili olmalı

Swiss Re yöneticileri, veri merkezi yatırımlarına yönelik sigorta ve reasürans kapasitesi ihtiyacının karşılanmasında sigorta bağlantılı menkul kıymetler (ILS) ve diğer alternatif sermaye kaynaklarının rol oynayabileceğini bildirdi. Şirket, bu sermayenin kullanılacağı yapıların ekonomik açıdan etkili olması gerektiğini vurguladı.

Swiss Re, 2026 Monte Carlo Rendez-vous etkinliğinde veri merkezlerindeki risk transferi fırsatına ilişkin araştırmasını ele alan bir bilgilendirme toplantısı düzenledi. Swiss Re Institute, veri merkezleri ve bağlantılı yenilenebilir enerji altyapısında 2030’a kadar 200 milyar ABD dolarına ulaşabilecek bir prim potansiyeli bulunduğunu; katastrofik afet tahvilleri ve sidecar yapıları dahil alternatif reasürans sermayesinin önemli bir rol üstlenebileceğini öngörüyor.

Yüksek değerli varlıklar yeni risk yapısı gerektiriyor

Swiss Re Grup Başekonomisti ve Swiss Re Institute Başkanı Jérôme Haegeli, fiziksel ekonominin yeniden öne çıktığını, ancak söz konusu yatırımların sektörün daha önce karşılaştıklarından daha büyük ve yüksek değerli varlıklar oluşturacağını söyledi. Haegeli, risk birikiminin yeniden şekillendiğini ve veri merkezlerindeki risk transferinin farklı bir risk mimarisi gerektirdiğini ifade etti.

Swiss Re’nin tahminine göre, veri merkezleri ile bağlantılı yenilenebilir enerji altyapısının gelişimini desteklemek için 2030’a kadar kümülatif sigorta primi ihtiyacı 200 milyar ABD dolarına ulaşabilir. Yapay zekâ veri merkezlerine yönelik yıllık sermaye harcamalarının 2031’de 1,6 trilyon ABD dolarına, 2026-2031 dönemindeki kümülatif harcamaların ise yaklaşık 7,6 trilyon ABD dolarına çıkacağı tahmin ediliyor.

Haegeli, sigorta şirketlerinin risk limitlerine hızla ulaşması nedeniyle risklerin önemli bölümünün reasüre edilmesi gerekeceğini belirtti. Sektörün ihtiyaç duyulacak sendikasyonlu ve katmanlı kapasiteyi sağlayacak bir yaklaşım geliştirmesi gerektiğini kaydeden Haegeli, kapasite ihtiyacının yalnızca veri merkezleri ve enerji dahil bağlantılı altyapının inşasıyla sınırlı olmadığını, operasyon aşamasında sigortanın rolünün arttığını söyledi.

“Yeterli sigorta kapasitesi bulunmuyor”

Swiss Re Mülkiyet ve Kaza Sigortaları Baş Underwriting Sorumlusu Gianfranco Lot, sektör genelindeki kapasitenin veri merkezi yatırımlarının sigorta ve reasürans ihtiyacını karşılamakta yetersiz kaldığını söyledi. Lot, veri merkezlerini finanse eden tarafların daha fazla sigorta talep ettiğini ancak piyasada yeterli kapasite bulunmadığını, bu noktada reasüransın devreye girdiğini belirtti.

Lot, sermaye piyasalarının da önemli bir rol oynayabileceğini ifade ederek, yoğunlaşma riskinin uygun biçimde yönetilmesinin hem veri merkezlerinin inşası hem de sigortalanması bakımından gerekli olduğunu söyledi. Büyük tepe risklerinin yaklaşık yüzde 80 ila yüzde 85’inin reasüre edildiğini belirten Lot, bu risklerde reasürans olmadan sigortanın mümkün olmadığını kaydetti.

Lot’a göre söz konusu oran, hiper ölçekli veri merkezlerinin veya daha büyük altyapı projelerinin oluşturduğu yoğunlaşmanın halihazırda reasürörlerin portföylerinde bulunduğunu gösteriyor. Lot, bu projelerin sigortalanmaya ve reasüre edilmeye devam edilebilmesi için yoğunlaşmanın çeşitlendirilmesi ve beklenmedik tepe risklerinin önlenmesi gerektiğini ifade etti.

Katastrofik afet tahvilleri ve sidecar yapıları gündemde

Haegeli, projelerin ölçeğinin daha fazla kapasite gerektirdiğini; katastrofik afet tahvillerinden sidecar yapılarına kadar alternatif sermaye ve yapıların bu ihtiyacı destekleyebileceğini söyledi.

Lot ise henüz çok sayıda sidecar veya altyapıya özgü katastrofik afet tahvili görülmediğini, ancak bunların yatırımcılar için ilgi çekici bir araç olabileceğini belirtti. Talep ile prim ve risk potansiyelinin büyüklüğüne işaret eden Lot, müşterilerin veri merkezleri için ayrı araçlar ve anlaşmalar kurduğunu söyledi.

Lot, bu yaklaşımın veri merkezlerinin konumu ile her bilançoda oluşan risk birikimi konusunda şeffaflık sağladığını ifade etti. Swiss Re’nin ILS yatırımcıları için olası katılım alanlarını değerlendirdiğini belirten Lot, şirketin risk portföylerinde Swiss Re ile çalışan ortakları bulunduğunu ve doğal afet risklerinin de bu sidecar yapılarına dahil edilebileceğini kaydetti.

Lot, alternatif sermaye açısından bir fırsat bulunduğunu ancak yapının ekonomik açıdan da etkili olması gerektiğini söyledi. Kaynakta, ekonomik yapının brokerler gibi risk üreticilerinden sigorta ve reasürans katmanlarına, oradan sermaye piyasalarındaki alternatif veya ILS kapasitesine kadar risk transferi zincirindeki tüm taraflar için işlemesi gerektiği belirtildi.

Kaynak: Artemis

• #alternatif reasürans sermayesi
• #ILS
• #katastrofik afet tahvili
• #reasürans
• #sidecar
• #sigorta bağlantılı menkul kıymetler
• #Swiss Re
• #veri merkezi