Katastrofik tahvil piyasasında mevsimsel spread daralmasının hızlanmasıyla yatırımcılara sunulan genel getiri veya kupon oranı, Ağustos 2026’da yaklaşık yüzde 4,5 geriledi. Plenum Investments verilerine göre oran, 28 Ağustos itibarıyla yaklaşık yüzde 8,87’ye inerek geçen yılın aynı dönemindeki seviyesinin yüzde 13 altında kaldı.
Temmuz ayında da hızlanan mevsimsel spread daralması, piyasanın genel kupon oranını yüzde 9,29’a çekmişti. Plenum Investments, toplam getirilerin para birimine göre değiştiğini; ABD doları bazında önceki ayki yüzde 9,3 seviyesinden yüzde 8,9’a, avro bazında yüzde 8,0’dan yüzde 7,6’ya ve İsviçre frangı bazında yüzde 5,5’ten yüzde 5,0’a gerilediğini bildirdi.
Şirket, mevsimsel spread daralmasının belirginleştiğini ve ortalama piyasa getirisinin ağustos sonu itibarıyla yüzde 5,05 olduğunu belirtti. Plenum Investments ayrıca piyasa getirisinin 2020 seviyelerine ulaştığını ve bunun piyasadaki yumuşamayı gösterdiğini ifade etti.
Risk spreadi yüzde 5,05’e indi
Bir yıl önce katastrofik tahvil piyasasının genel kupon oranı yüzde 10,22 seviyesindeydi. Aynı dönemde yüzde 6,07 olan risk spreadi veya piyasa getirisi, Ağustos 2026 sonunda yüzde 5,05’e geriledi. Teminat üzerinden risksiz getiri de yaklaşık yüzde 4,15’ten yüzde 3,81’e indi.
Piyasanın beklenen kaybı ise Ağustos 2025 sonundaki yüzde 2,24 düzeyinden yüzde 2,50’ye yükseldi. Bu oran, Plenum Investments’ın veri serisinin başladığı 2010’dan bu yana kaydedilen en yüksek beklenen kayıp seviyesi oldu.
Getirilerin son aylardaki seyri
Katastrofik tahvil piyasasının toplam getirisi Aralık 2025 sonunda yaklaşık yüzde 8,80 düzeyindeydi. Oran, ocak sonunda yüzde 8,87’ye, Şubat 2026 sonunda yüzde 8,91’e ve 27 Mart’ta yüzde 9,06’ya yükseldi. Getiri 1 Mayıs’ta yüzde 9,27’ye, 29 Mayıs’ta yüzde 9,42’ye ve 26 Haziran’da yüzde 9,46’ya çıktıktan sonra 31 Temmuz’da yüzde 9,29’a, 28 Ağustos’ta ise yaklaşık yüzde 8,87’ye geriledi.
Piyasanın genel kupon oranı 2020 seviyelerinin üzerinde kalırken, yalnızca sigorta riski spreadleri dikkate alındığında yüzde 5,05’lik getiri 2020 düzeylerine yaklaştı. Teminat getirisini de içeren beklenen kayıp üzerindeki piyasa getirisi, 28 Ağustos itibarıyla yüzde 6,37’ye indi.
Plenum Investments verilerine göre beklenen kayıp üzerindeki ortalama piyasa getirisi 2020 ve 2021 yıllarında yüzde 3,70 düzeyindeydi. Bu oran söz konusu dönemde yüzde 3’ün altına inerken, 2016’da yüzde 2’nin de altına düşmüştü.
Kaynak: Artemis
