Fitch Ratings Avrupa Sigorta Sektörünü Değerlendirdi
Fitch Ratings, Avrupa‘nın önde gelen kompozit sigorta şirketlerinin karlılık düzeylerini ve finansal dirençlerini yeniden inceledi. Kuruluş, bu şirketlerin döngüler boyunca istikrar sağlayan çeşitlendirilmiş gelir kaynaklarına sahip olduklarını ve genel olarak “Güçlü” ila “Çok Güçlü” bir karlılık tablosu sergilediklerini açıkladı.
Değerlendirilen Şirketler
Bu kapsamda incelenen sigorta grupları arasında Allianz SE (Allianz), Aviva plc (Aviva), AXA SA (AXA), Assicurazioni Generali S.p.A. (Generali), MAPFRE S.A. (MAPFRE) ve Zurich Insurance Company Ltd (Zurich) yer aldı.
Finansal Performans ve Karlılık Görünümü
Fitch, 2024 yılında hayat sigortası alanında elverişli piyasa ortamı ile birlikte hayat dışı sigortada enflasyona göre iyileşen fiyatlandırmanın sektöre olumlu katkıda bulunduğunu belirtti. Ortalama birleşik oranlar istikrarlılığını korurken, doğal afet kaynaklı kayıplar sınırlı kaldı.
Sermaye Gücü ve Getiriler
Sigorta şirketlerinin sermaye pozisyonları son derece güçlü seyrediyor. 2024 yılı sonu ve 2025 ilk yarısı itibarıyla tüm şirketlerin Solvency II (S2) veya Swiss Solvency Test (SST) oranları oldukça yüksek. Fitch, güçlü kazançların ve pozitif piyasa etkilerinin hissedarlara yapılan artan sermaye geri dönüşlerini dengelediğini vurguladı.
Fitch Prism Global Model Sonuçları
Kurumun 2024 sonu Prism Global Model değerlendirmesine göre, Avrupa’nın önde gelen sigorta şirketleri “Son Derece Güçlü” veya “Çok Güçlü” kategorilerinde puan aldı. Ancak Generali‘nin değerlendirmesi bir seviye düşerek “Güçlü” olarak sınıflandırıldı.
Kaldıraç Oranları ve Gelecek Beklentileri
Finansal kaldıraç oranları (FLR) 2024 sonunda %17 ile %25 aralığında gerçekleşti. Fitch, şirketlerin kaldıraç oranlarını artırmayı planlamadığını ve 2025 sonuna kadar bu oranların sabit kalacağını veya hafifçe gerileyeceğini öngörüyor.
Şirket Profil Değerlendirmeleri
Avrupa sigorta devlerinin şirket profilleri, kendi ana pazarlarında sahip oldukları liderlik, geniş ölçekleri ve coğrafi çeşitlilikleri nedeniyle “aa+” ile “aa” arasında derecelendirildi. Bu durum, risk dağılımı açısından da güçlü bir konum gösteriyor.
Yatırım Stratejileri ve Risk Yönetimi
Fitch, şirketlerin varlık dağılımı stratejilerini muhafazakâr ve dengeli olarak nitelendirdi. Portföylerin büyük kısmı yüksek kredi kalitesine sahip sabit getirili menkul kıymetlerden oluşuyor. Ayrıca, varlık/yükümlülük yönetiminin (ALM) disiplinli ve gelişmiş olduğu, faiz oranı riskinin son yıllarda belirgin şekilde azaldığı vurgulandı.
Derecelendirme Notları
Sigorta Finansal Güç (IFS) derecelendirmelerinde:
– AXA, Allianz ve Zurich: AA (İstikrarlı görünüm)
– Aviva ve Generali: A- (İstikrarlı görünüm)
– MAPFRE: A+ (Olumlu görünüm)
Fitch, bu şirketlerin sağlam sermaye temelleri ve sürdürülebilir kârlılık yapısıyla Avrupa sigorta sektörünün geleceğinde istikrar sağlayıcı unsur olmaya devam edeceğini belirtti.
