Applied Risk Capital, 100 Milyon Dolara Kadar Limitli Portföy Kredi Sigortası Başlattı

Amwins Underwriting bünyesinde faaliyet gösteren Applied Risk Capital (ARC), kredi portföylerinde ödeme yapılmaması riskine yönelik Portfolio Credit adlı yeni sigorta programını başlattı. 20 Ekim 2026’da duyurulan program, tek bir borçluya ilişkin kredi riskleri yerine birden fazla krediden oluşan portföyleri kapsayacak şekilde tasarlandı. ARC, işlem başına 100 milyon ABD dolarına kadar limit sunulabileceğini açıkladı.

Portfolio Credit sigortası nedir?

Portfolio Credit, şirketlerin veya finansal kuruluşların elindeki farklı kredi alacaklarının belirli koşullarda ödenmemesi riskine yönelik yapılandırılmış sigorta çözümü olarak tanıtıldı.

ARC, bugüne kadar ağırlıklı olarak tek borçlu veya tek krediye bağlı kaldıraçlı finansman risklerini sigortalayan iş modelini, kredi havuzlarının değerlendirilmesine doğru genişlettiğini bildirdi. Yeni program, farklı borçluların ve finansman türlerinin bulunduğu portföylerin incelenmesine odaklanıyor.

İlgili sigorta, sıradan bireysel tüketici kredileri için genel bir borç ödeme garantisi olarak sunulmuyor. Açıklanan uygulamanın hedef kitlesi kurumsal finans kuruluşları ve yapılandırılmış kredi piyasasında faaliyet gösteren kuruluşlar.

Hangi kuruluşlar yararlanabilecek?

ARC’nin duyurusunda yeni program için üç temel hedef grup sıralandı:

• Bankalar: Bilanço üzerinde taşınan kredi maruziyetlerini ve düzenleyici sermaye kullanımını yönetmek isteyen kuruluşlar.
• Varlık yöneticileri: Yatırım fonlarının finansmanını yapılandıran ve yatırımcı tabanını genişletmek isteyen kuruluşlar.
• Sigorta şirketleri: Belirli derecelendirme kriterlerini karşılayan, sermaye kullanımına ilişkin özellikleri bulunan kredi risklerine erişmek isteyen kuruluşlar.

ARC, kurumsal borçlanma, finansal sponsor destekli krediler ve varlığa dayalı finansman alacaklarından oluşan portföyleri değerlendireceğini açıkladı.

Teminat limiti ne kadar?

Şirketin verdiği bilgilere göre yeni programda işlem başına azami hat kapasitesi 100 milyon ABD doları olarak belirlendi. ARC, sigorta kapasitesinin S&P A+ veya Moody’s A1 seviyesinde derecelendirilmiş sigorta sağlayıcılarının poliçeleri üzerinden sunulabileceğini bildirdi.

100 milyon dolarlık rakam, ARC’nin duyurduğu azami işlem limiti. Her başvuruda bu kadar sigorta sağlanacağı veya herhangi bir kredi kaybının koşulsuz biçimde ödeneceği anlamına gelmiyor. Poliçenin kapsamı, limitleri, istisnaları ve ilgili kredi işleminin koşulları ayrı ayrı değerlendiriliyor.

Kredi havuzlarında hangi işlem yapıları ele alınacak?

Portfolio Credit; fon düzeyindeki finansman işlemleri, bankaların kredi riski transferleri ve dilimlere ayrılmış borç yapıları için tasarlandı.

ARC, sigortalanacak yapılarda anlamlı düzeyde yapısal alt sıralama (structural subordination) bulunmasını şart koştuğunu belirtti. Bu yaklaşımda özsermaye veya ilk zarar dilimleri, daha üst sırada yer alan borç dilimlerine göre öncelikle zararı karşılayacak şekilde yapılandırılıyor.

Şirket, sigorta korumasının özsermaye veya ilk zarar dilimlerinin üstündeki borç dilimlerinde devreye girecek şekilde kurgulandığını açıkladı. Korumanın kesin başlangıç noktası ve ödeme koşulları, işlem belgeleri ile poliçe hükümlerine bağlı.

Programın vadesi ve coğrafi kapsamı

ARC, kapsama alınabilecek işlemlerin beklenen süresinin yaklaşık birkaç yıllık, orta tek haneli yıl aralığında olacağını, hukuki nihai vadenin ise daha uzun olabileceğini belirtti.

Coğrafi kapsam Kuzey Amerika, Birleşik Krallık, Batı Avrupa ve seçilmiş diğer gelişmiş piyasalar olarak açıklandı. Bu liste, belirtilen bölgelerdeki bütün kredi işlemlerinin otomatik olarak uygun olduğu anlamına gelmiyor.

ARC kredi sigortacılığında hangi alanda faaliyet gösteriyor?

Applied Risk Capital, kurumsal finansman ve kaldıraçlı kredi piyasasında ödenmeme riskine ilişkin sigorta çözümleri geliştiren bir yönetici genel acente (MGA). ARC, Amwins Underwriting çatısı altında faaliyet gösteriyor.

ARC Kurucusu ve Üst Yöneticisi Andrew Shapiro, şirketin 2020 yılından itibaren kaldıraçlı finansmanda ödeme yapılmama riskine odaklanan bir sigorta platformu geliştirdiğini belirterek, Portfolio Credit’in aynı sigortalama yaklaşımını birden fazla krediden oluşan portföylere taşıdığını ifade etti.

İlk işlemler ve prim gelirleri açıklandı mı?

20 Ekim 2026 tarihli duyuruda ilk tamamlanan işlem sayısı, müşteri isimleri veya beklenen prim üretimi açıklanmadı. Şirket, programın kapsamını, hedeflediği finans kuruluşlarını ve genel kapasite koşullarını duyurdu.

Şirketlerin temerrüt ve ticari alacak risklerine ilişkin başka bir sektör gelişmesi için Atradius’un küresel şirket iflaslarına ilişkin 2026–2027 değerlendirmesi okunabilir. Atradius raporundaki ticari alacak riskleri ile ARC’nin yapılandırılmış kurumsal kredi portföyü sigortası aynı ürün değildir.