Uluslararası danışmanlık ve denetim şirketi EY, yayımladığı Küresel Halka Arz Trendleri 2025 Raporu ile sermaye piyasalarındaki son eğilimleri ortaya koydu. Rapor, küresel halka arz piyasalarının 2025 yılında istikrara kavuştuğunu, yapay zekâ (YZ) odaklı şirketlerin ise sürece yön verdiğini gösteriyor. Belirsizliklerin ve jeopolitik gerilimlerin etkileri sürse de yatırımcı güveni yeniden şekillenmiş durumda.
Geçtiğimiz yıl 1293 halka arz işlemiyle toplam 171,8 milyar dolar gelir sağlandığı belirtilirken, bu rakamların 2024 yılına göre işlem sayısında benzer seviyede, gelirlerde ise %39 artış anlamına geldiği ifade edildi. Bu yükseliş, yatırımcıların yüksek kaliteli ve değerli arzlara yöneldiğini işaret ediyor.
Yapay Zekâ Etkisi ve Piyasa Dinamikleri
2025 yılı boyunca teknoloji şirketleri, özellikle yapay zekâ yatırımlarıyla sermaye piyasalarının odağında yer aldı. ABD borsalarında S&P 500 ve Nasdaq gibi endekslerdeki pozitif görünüm, büyük teknoloji devlerinin güçlü bilançoları ve enflasyon baskısının azalmasıyla bağlantılı oldu. Dönemsel dalgalanmalara rağmen, yatırımcılar istikrarlı gelir akışına ve sağlam finansal yapıya sahip şirketleri tercih etti.
Bölgesel Dağılım ve Türkiye’nin Yeri
Türkiye’nin de dahil olduğu EMEIA bölgesi (Avrupa, Orta Doğu, Hindistan ve Afrika), küresel halka arz işlemlerinin %42’sini gerçekleştirerek liderliği ele geçirdi. Buna karşın, toplam gelirlerde bir miktar azalma gözlendi. Avrupa’da işlem sayısı düşerken, Suudi Arabistan MENA bölgesinde hem işlem hem gelir açısından ön planda kaldı.
Ülke bazında değerlendirildiğinde, işlem sayısında Hindistan ilk sırada yer aldı. Gelir açısından ise ABD liderliğini korudu. Küresel ölçekte sanayi sektörü %22, teknoloji-medya-telekomünikasyon (TMT) alanı ise %21 pay alarak öne çıktı. Özellikle ABD’de TMT gelirlerinin büyük bölümü yapay zekâ altyapısını güçlendiren şirketlerden geldi.
Değerleme Tartışmaları ve Yatırımcı Yaklaşımı
Yapay zekânın dönüştürücü potansiyeli tartışmasız olsa da mevcut piyasa değerlemeleri bazı uzmanlarca “balon” olarak nitelendiriliyor. 2025 boyunca ABD’de birkaç büyük YZ şirketi, endeks getirilerinin üçte birine katkı sağladı. Bu durum güçlü bir piyasa etkisi yaratırken, aynı zamanda kırılganlığı da beraberinde getirdi.
Geleceğe Bakış: 2026 İçin Temkinli İyimserlik
Önümüzdeki dönem için küresel halka arz piyasalarında temkinli fakat olumlu bir atmosfer hâkim. Para politikalarının daha öngörülebilir hale gelmesi, yatırımcı talebinin genişlemesi ve makroekonomik istikrarın artması bu iyimserliği destekliyor. Yapay zekâ ve teknoloji odaklı girişimlerde ölçeklenebilir iş modelleri ve finansal disiplinin önemi öne çıkıyor.
Şirketlerin başarılı bir halka arz süreci için finansal raporlamalarını güçlü tutması, yönetişim standartlarını yükseltmesi ve stratejik planlarını netleştirmesi öneriliyor. Bu kapsamda, EY Türkiye Ülke Başkanı Metin Canoğulları şunları vurguladı: “2025, belirsizliklerin ardından piyasaların yeniden dengeye kavuştuğu bir yıl oldu. Türkiye’de bu yıl 18 halka arz gerçekleşti ve 45 milyar lira gelir elde edildi. 2026’da ise makroekonomik istikrarın güçlenmesiyle halka arzlar açısından daha güçlü bir ivme bekliyoruz.”
Sonuç olarak, 2025 yılı küresel sermaye piyasalarının yeniden dengeye geldiği, yapay zekâ temelli büyümenin öne çıktığı ve yatırımcı güveninin kademeli olarak arttığı bir dönem olarak öne çıkıyor.