J.P. Morgan’ın reasürans görünümü
J.P. Morgan, düşük doğal afet kayıpları nedeniyle sigorta kârlılığının güçlü kaldığını, ancak reasürans piyasasında fiyat baskısının 2027’ye kadar sürebileceğini belirtti.
Rapora göre fiyatlama zayıf seyrediyor, gelirler düşüyor ve özellikle gayrimenkul felaket sigortası fiyatlarında belirgin gerileme görülüyor.
Bu yıl felaket kaynaklı kayıpların beklentilerin altında kalması, yakın vadede fiyatlarda toparlanma ihtimalini sınırlıyor.
Banka, geçmişte fiyat dönüşlerinin çoğunlukla temel kârlılıktan değil, uzun süren yüksek felaket zararlarından sonra yaşandığını; 2011, 2017 ve 2022’nin buna örnek olduğunu vurguladı.
2026’nın ilk yarısında düşük afet kayıplarının, önde gelen Avrupalı reasürans şirketlerinin vergi öncesi kârını ortalama yaklaşık %12 artırdığı tahmin ediliyor.
J.P. Morgan, yılın geri kalanında afet faaliyetlerinde büyük değişim olmazsa sektörün yüksek kârlılığını koruyacağını öngörüyor.
Artan kâr fazlası nedeniyle şirketlerin, rezerv tamponlarını güçlendirme ile hissedarlara daha fazla sermaye iadesi arasında karar vermesi gerekebileceği ifade ediliyor.
Değerleme ve büyüme beklentileri nedeniyle Swiss Re’nin notu “Nötr”den “Ağırlığı Azalt”a indirildi; Hannover Re ise “Olumsuz Katalizör İzleme” listesine alındı.
J.P. Morgan, uzun vadede büyük Avrupalı reasürörler içinde en güçlü konumda gördüğü Munich Re için olumlu görüşünü koruyor.