2026’da reasürans sektöründe artan M&A ve run-off fırsatlarını, pazar dinamiklerini ve yatırım trendlerini keşfedin.
Reasürans sektöründe bu yıl birleşme ve satın alma süreçlerinin canlanması öngörülürken, PwC, ana faaliyet alanı dışındaki portföylerin işlem öncesi ve sonrası ayrıştırılmasıyla run-off piyasasında önemli fırsatlar doğacağını belirtiyor.
Pwc’nin hazırladığı yeni çalışma, 2026 yılı M&A hareketlerinin faiz ortamındaki zorluklar ve sigorta ile reasürans pazarındaki büyüme ile kârlılık baskısının etkisinde şekilleneceğini ifade ediyor.
Şirket, 2025’te 42 adet kamuya açık hayat dışı sigorta run-off anlaşması kaydedildiğini, 2024’te bu sayının 33, 2023’te ise 31 olduğunu aktardı. PwC’ye göre bu yükselişin nedeni, 14 anlaşmanın yapıldığı hareketli 2025’in dördüncü çeyreğidir.
“Anlaşma sayısı artmasına rağmen, devralınan tahmini yükümlülükler 5,4 milyar dolar düzeyinde kaldı ve son yıllarda gözlenen 6 ila 8 milyar dolarlık ortalamanın altında gerçekleşti” açıklaması yapıldı.
Bu durum, genel piyasa hareketliliğinin değil, işlem büyüklüklerindeki değişimin göstergesi olarak değerlendiriliyor. Daha küçük ölçekli anlaşmaların oranı yükselirken, işlem çeşitliliği artmış durumda.
PwC verilerine göre, işlemlerin yaklaşık %70’inde tutar bilgisi paylaşılmış olup, bunların %40’ı 50 milyon doların altında kaldı. Bu da piyasada daha küçük ölçekli segmentteki canlılığın altını çiziyor.
Sermaye rahatlaması, bu küçük anlaşmaların asıl nedeni olarak nadiren belirtilirken, satıcıların temel motivasyonunun çekirdek dışı iş kollarını sadeleştirip elden çıkarmak olduğu vurgulanıyor.
50 ila 250 milyon dolar aralığındaki hareketlilikte ise belirgin bir artış gözlendi; açıklanan anlaşmaların yaklaşık yarısı bu fiyat aralığında oldu.
PwC, 2025 yılında bu aralıkta kamuya açıklanmış işlem bulunmadığını ancak piyasa katılımcılarıyla yapılan görüşmelere göre, 2026’nın ilk çeyreğinde bu büyüklükte yeni anlaşmaların beklenildiğini bildirdi.
2025 yılında devredilen toplam run-off yükümlülükleri, her biri 1 milyar doları aşan iki büyük işlemle desteklenmiştir. Kuzey Amerika, 18 anlaşma ve 3,6 milyar dolarlık toplam yükümlülükle geleneksel pazar merkezi konumunu korudu. Reasürörler, sigorta ve kurumsal şirketlerin bu bölgede faaliyetlerini sürdürmeleri bekleniyor.
Avrupa’da ise önceki yıla kıyasla belirgin bir artış yaşandı; 2024’te iki olan anlaşma sayısı 2025’te yediye çıktı. PwC, 2025 Ekim’inde Münih’te yapılacak IRLA konferansı gibi etkinlikler sayesinde farkındalığın artmasıyla Avrupa’daki bu ivmenin 2026’ya taşınacağını ifade etti.
Pwc, geleceğe dönük değerlendirmesinde şunları belirtti: “Sigorta ve reasürans piyasasında mevcut faiz koşulları zorluk oluşturmaya devam ediyor. Büyüme ve kârlılık üzerindeki baskı sürerken, canlı piyasa birleşme ve satın alma faaliyetlerinde artış öngörüyoruz.”
Son dönemdeki istikrarlı alım-satım ortamına rağmen, yeni sermaye girişlerinin sürmesi, özellikle küçük ve orta ölçekli işlemlerde rekabetin daha da yoğunlaşacağı anlamına geliyor.
Ayrıca, run-off alanında yenilikçi yapılandırma yaklaşımlarının artması; ileriye dönük ve hibrit sigorta formatlarının daha sık görülmesi bekleniyor. PwC, geleneksel oyuncuların bu alanda yapılandırılmış çözüm sağlayıcılarla nasıl rekabet veya iş birliği içinde olacaklarının izlenmeye değer olduğunu ifade etti.
Geçtiğimiz yıl, küresel reasürans devi Swiss Re ile birlikte düzenlenen yuvarlak masa toplantısında, sektör uzmanları run-off alanındaki mevcut eğilimleri, fırsatları ve sorunları ele aldılar. 12 Mayıs 2025 tarihinde gerçekleştirilen ilk Reinsurance News Legacy Roundtable etkinliğinde, satıcı ve alıcı taraflarında deneyimli 11 pazar profesyoneli ile birlikte, brokerlik, hukuk ve danışmanlık alanından 11 uzman yer aldı. Tüm katılımcılar, miras pazarının gelişimini hızlandırma hedefini paylaştı.
Yorum Yap