Güney Kore ve Tayvanlı sigorta şirketleri, ödeme gücü konumlarını korumak için varlık vadelerini uzatmaktadır. Bölgede jeopolitik gerilimler, enflasyon ve siber riskler; maliyetleri, yatırım kararlarının karmaşıklığını ve sermaye gerekliliklerini artırmaktadır.
S&P Global Ratings, enerji kaynaklı enflasyonun faiz indirimlerini sınırladığını ve finansal piyasalarda dalgalanmayı sürdürdüğünü belirtmektedir. Sigorta şirketleri, yatırım vadelerini yöneterek ve faiz oranı oynaklığına maruziyeti azaltarak buna karşılık vermektedir. Hisse senedi piyasasındaki dalgalanmalar özellikle Güney Kore ve Tayvan’da sermaye görünümünde oynaklık yaratabilmektedir.
Mevzuat tarafında Japonya, 2026 Mart sonu itibarıyla ekonomik değer temelli ödeme gücü rejimini uygulamaya koyacaktır. Tayvan, Sigorta Sermaye Standardını kabul etmiştir. Çin ise 2026 başından itibaren IFRS 17 muhasebe gerekliliklerini sektör genelinde yürürlüğe almaktadır.
Sermaye gücünü korumak için sigorta şirketleri borçlanma araçları ve hibrit menkul kıymetlere daha fazla başvurabilir. Reasürans, riski azaltmada temel araçlardan biri olmayı sürdürmekte ve bölge genelinde reasürans kapasitesine erişim devam etmektedir.
Yatırım stratejilerinde de değişim görülmektedir. Güneydoğu Asya’daki sigorta şirketleri, düşük getiriler ve yoğun rekabet nedeniyle hisse senetleri ve alternatif varlıklara yönelmektedir. Çinli sigorta şirketlerinin önümüzdeki iki yılda hisse senedi portföylerini kademeli artırması beklenirken, Japon sigorta şirketleri zarar getiren tahviller ve yurt içi hisselerden uzaklaşıp daha yüksek getirili tahvillere ve alternatif yatırımlara yönelmektedir.
Güney Kore ve Tayvan’da daha sıkı sermaye kuralları, yatırım riskinin azaltılmasını ve daha uzun vadeli varlık tutulmasını teşvik etmektedir. 2020’den bu yana diğer yatırımların payı artsa da, Çin dışındaki sigorta şirketlerinde sabit getirili menkul kıymetler en büyük varlık sınıfı olmaya devam etmektedir.
Enflasyon, kentleşme ve iklim değişikliği nedeniyle doğal afet kaynaklı kayıplar artmaktadır. Buna rağmen büyük sigorta şirketlerinin çoğunun mali dayanıklılığını koruyacağı öngörülmektedir. S&P’ye göre, risk maruziyeti en yüksek 30 Asya-Pasifik sigorta ve reasürans şirketinin yaklaşık %80’i 250 yılda bir görülen ölçekteki bir felakete dayanabilecek durumdadır.
Böyle bir durumda ortalama sermaye fazlasının, stres öncesindeki yaklaşık %20 seviyesinden %15 civarına gerilemesi beklenmektedir. Ortalama %52 reasürans oranı sayesinde bu şirketlerin yaklaşık yarısı 500 yılda bir görülen ölçekte bir olaya da dayanabilecektir.
Bununla birlikte artan riskler nedeniyle, doğal afetlere yüksek maruz kalım da dahil olmak üzere, 30 şirketten altısının finansal risk profili notu bir veya iki kademe düşürülmüştür. Bu değişikliklerin büyük bölümü reasürörlerle ilgilidir.
Yapay zeka ve dijital sistem kullanımının artmasıyla siber güvenlik daha önemli hale gelmektedir. Daha güçlü yönetişim, daha sıkı kontroller ve siber korumaya daha fazla yatırım ihtiyacı öne çıkmaktadır. 1 Haziran 2026 itibarıyla Asya-Pasifik sigorta şirketlerinin bildirdiği siber güvenlik ihlali vakaları, bölgedeki diğer sektörlere kıyasla düşük seviyede kalmıştır.
Japon sigorta şirketleri, sigorta ve yatırım risklerini bir reasüröre aktaran varlık yoğun reasürans yöntemini daha fazla kullanmaktadır. 2022’den bu yana artan faiz oranları, bu yapıların maliyetini düşürmüş ve sermaye verimliliğini artırmıştır.
Asya-Pasifik bölgesindeki daha fazla sigorta şirketi Bermuda’da reasürans iştirakleri kurmaktadır. Ancak karşı taraf ve yoğunlaşma riskleri nedeniyle düzenleyici denetimin artması beklenmektedir. 2024 yılı sonunda Bermuda merkezli reasürans sözleşmelerinde bölgedeki en büyük pay Japonya’ya aittir.
Yorum Yap