Moody’s, Fransa Sigorta Sektöründe İstikrar Sinyali Verdi: Ancak Siyasi Belirsizlik Risk Oluşturuyor

Fransa Sigorta Sektöründe Yeni Değerlendirme

Moody’s, Fransa’nın sigorta sektörüne ilişkin son değerlendirmesinde, hayat sigortasında istikrarlı görünümünü korurken, mülk ve kaza sigortası (P&C) alanında toparlanma sinyali verdi.

Kârlılıkta Yavaş İyileşme

Ajans raporuna göre, prim artışları ve azalan hasar enflasyonu sayesinde P&C segmentinde kârlılık artışı görülüyor. 2024’ten bu yana felaket kaynaklı kayıpların azalması, sektörde daha sağlam fiyatlamayı beraberinde getirdi. Ancak birleşik oranların hâlâ Avrupa ortalamasının üzerinde olduğu vurgulandı.

Hayat Sigortasında Hacim Artışı

Moody’s, hayat sigortası şirketlerinin banka ürünleriyle rekabetin azalması ve sigortalı sayısındaki artışla güçlü bir büyüme yakaladığını belirtti. Sermaye pozisyonlarının sağlam olduğu ifade edilirken, düzenleyici baskıların kârlılığı sınırlayabileceği uyarısı yapıldı.

Rekabet ve Yeni Oyuncuların Etkisi

Rapor, insurtech şirketlerinin sektöre girişinin rekabeti artırdığını ve geleneksel modelleri dönüştürdüğünü ortaya koyuyor. Ayrıca kamu çalışanlarına yönelik yeni sigorta düzenlemeleri, düşük marjlı segmentlerde fiyat baskısını yükseltiyor.

Siyasi Belirsizlik ve Makroekonomik Görünüm

Fransa’nın reel GSYİH’sının 2025’te %0,7, 2026’da ise %0,9 büyümesi bekleniyor. Ancak parçalanmış parlamento ve bütçe geçirme zorlukları ülke notunun negatife çevrilmesine yol açtı. Bu durum, Fransız sigorta şirketlerini özellikle devlet tahvilleri üzerinden mali risklere daha açık hale getiriyor.

Vergi Baskısı ve Düzenleyici Riskler

Moody’s, sigorta sektörüne yönelik potansiyel ek vergiler konusunda uyarıda bulundu. Özellikle sağlık ve hayat sigortası ürünlerine ek vergilendirme tartışmaları gündemde. Bununla birlikte mevcut dönemde bu önlemlerin yürürlüğe girmesi beklenmiyor.

Genel Değerlendirme

Moody’s, Fransa’nın sigorta sektörünün yeniden dengeye kavuştuğunu ancak siyasi istikrarsızlığın uzun vadeli bir risk olmaya devam ettiğini belirtiyor. P&C segmentindeki kârlılığın güçlenmesi ve hayat sigortası sektöründeki sermaye dayanıklılığı olumlu görülse de, düzenleyici ve politik riskler sektörün geleceğinde belirleyici olacak.