UBS, değerleme avantajları azalırken gelişen piyasa hisselerinde seçici kalıyor

Investing.com — UBS, değerleme avantajlarının azalması nedeniyle gelişen piyasa (EM) hisselerinde temkinli duruşunu sürdürüyor ve seçici bir yatırım yaklaşımı öneriyor.

UBS, son CIO View notunda şöyle belirtti: “EM hisselerinde Nötr duruşumuzu koruyoruz ve temel göstergeleri iyileşen ve daha fazla kazanç için net katalizörlere sahip piyasalara odaklanarak son derece seçici bir yaklaşım öneriyoruz.”

EM hisseleri yılbaşından bu yana S&P 500’ü geride bırakırken ve Ekim 2024 zirvelerinin üzerine çıkarken, UBS rallinin “F/K oranı yeniden değerlemesi, olumlu döviz trendleri ve kazanç büyümesi” tarafından desteklendiğini belirtti.

MSCI EM Endeksi şu anda 12,6x ileriye dönük kazanç ile işlem görüyor. Bu, 10 yıllık ortalaması olan 12,2x’in biraz üzerinde. UBS, bu durumun “değerlemelerin artık net bir avantaj olmadığı” anlamına geldiğini söyledi.

Banka, daha önemli kazanç revizyonları olmadan yakın vadede sınırlı yükseliş potansiyeli görmeye devam ediyor.

UBS, “mevcut güçlü seyri kovalamak yerine geri çekilmelerde pozisyon eklemeyi” tavsiye ediyor ve Aralık 2025 MSCI EM Endeksi hedefini 1.190 olarak koruyor.

Bankanın tercih ettiği piyasalar, “yapısal büyüme faktörleri ve politika desteği” nedeniyle Çekici olarak derecelendirilen Çin ana kara teknolojisi, Hindistan ve Tayvan.

Brezilya da bu ay Çekici seviyesine yükseltildi. UBS bunu “destekleyici politika beklentileri, iskontolu değerlemeler ve küresel ticaret gerginliklerinden göreceli izolasyon” gerekçesiyle açıkladı.

Zayıflayan ABD doları “gelişen piyasalar için daha destekleyici bir ortam sağlasa” da UBS, yalnızca döviz trendlerine güvenme konusunda uyarıda bulundu.

Banka, ABD karşılıklı tarife duraklamasının Temmuz ve Ağustos aylarında sona ermesinin daha fazla oynaklık getirebileceğine inanıyor. Son ABD-Çin görüşmeleri gerginliği azaltma istekliliğini gösterse de UBS, “somut detayların ortaya çıkmadığı” konusunda uyardı.

UBS şöyle dedi: “Stratejik olarak, EM hisse senedi pozisyonunu artırma durumu güçleniyor.” Ancak yakın vadeli riskler, yatırımcıların kazanç trendlerine ve yaklaşan ticaret gelişmelerine odaklanmasını gerektiriyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.