APAC Sigortacıları İçin Özel Kredilerde Sınırlı Pay ve Uzun Vadeli Yükümlülük Uyumu

Fitch Ratings’e göre Asya-Pasifik bölgesindeki büyük sigorta şirketlerinin özel sektör kredi yatırımları 2025 itibarıyla yönetilebilir seviyelerde kaldı. Bu yatırımlar genel olarak toplam varlıkların %5’inin altında veya sözleşmeye dayalı hizmet marjı dahil öz sermayenin %10’u sınırı içinde yer aldı.

Son iki ila üç yılda artış görülse de, özel sektör kredileri sigorta yatırım stratejilerinin standart bir parçası haline geldi. Fitch, bu varlık sınıfının genel portföy riskini önemli ölçüde değiştirmediğini belirtti.

Riskler; farklı fon yöneticileri, borçlular, sektörler ve bölgelere dağılımla sınırlandırılıyor. Sigorta şirketleri ayrıca muhafazakar sektörlere yöneliyor, kaldıraç oranını düşük tutuyor ve üst düzey teminatlı veya üst düzey varlık destekli kredileri tercih ediyor.

Özel sektör kredilerinin likit olmaması ve kamu piyasalarına göre daha düşük şeffaflık taşıması nedeniyle değerlemeler, kredi notu indirimleri ve temerrütlerin yakından izlenmesi önemini koruyor.

APAC bölgesinde uygulamaya alınan yeni risk temelli sermaye sistemleri ve muhasebe kuralları da bu alana ilgiyi artırdı. Sermaye gereksinimleri, varlığın borsada işlem görmesinden çok kredi kalitesi ve vade esas alınarak belirleniyor. Bu çerçevede özel sektör kredileri, standart tahvillerle benzer ve hisse senetlerine kıyasla daha elverişli değerlendiriliyor.

Sigorta şirketleri özel krediye; getiriyi artırmak, riski çeşitlendirmek ve uzun vadeli yükümlülüklerle daha iyi uyum sağlamak amacıyla yöneliyor. Bu yaklaşım özellikle yerel para biriminde uzun vadeli ve yüksek kaliteli tahvillerin sınırlı olduğu piyasalarda öne çıkıyor.

Özel kredi yatırımlarının istikrarlı nakit akışları ve düşük değerleme oynaklığı da IFRS 17 ve IFRS 9 sonrası sigorta şirketlerinin stratejileriyle uyumlu bir yapı sunuyor.