Investing.com — Moody’s Ratings, Doman Building Materials Group Ltd.’nin kurumsal aile notunu Ba3’ten B1’e düşürdü. Şirketin görünümü ise negatif olarak korundu.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Doman’ın temerrüt olasılığı notunu Ba3-PD’den B1-PD’ye indirdi. Şirketin kıdemli teminatsız tahvil notları da B1’den B2’ye düşürüldü. SGL-4 spekülatif likidite notu ise değişmedi.
Moody’s’e göre not indirimi, Doman’ın yeniden finansman riskiyle ilgili endişeleri yansıtıyor. Şirketin Mayıs 2026’da vadesi dolacak olan 272 milyon Kanada doları tutarındaki kıdemli teminatsız tahvilleri, artık önümüzdeki 12 ay içinde bulunuyor. Derecelendirme kuruluşu, likidite desteği olmadan bu vadenin yaklaşmasının şirketin kısa vadeli likidite riskini artırdığını belirtti.
Bu endişelere rağmen, Moody’s, Doman’ın güçlü operasyonel performansının yeniden finansman çabalarını destekleyeceğini öngörüyor. Kuruluş, not indiriminin temel nedenlerinden biri olarak şirketin yeniden finansman riskini artıran finansal stratejilere olan toleransını işaret etti.
Doman’ın B1 notu, Kanada yapı malzemeleri dağıtımında ve Kuzey Amerika basınçlı kereste pazarlarındaki güçlü konumu gibi çeşitli faktörlerden faydalanıyor. İyi coğrafi çeşitlendirme, bazı dikey entegrasyonlar ve olumlu tamir ve yenileme pazar temelleri de notu destekliyor. Moody’s, şirketin finansal kaldıracının düşeceğini ancak önümüzdeki 12-18 ay boyunca yaklaşık 4x seviyesinde kalacağını tahmin ediyor.
Bununla birlikte, yaklaşan tahvil vadesi ve 2025’in ilk çeyreğinde mevsimsel olarak yüksek rotatif kredi kullanımı nedeniyle zayıf likidite, notu sınırlıyor. Rotatif kredi kullanımının 2025 boyunca azalması bekleniyor. Diğer kısıtlamalar arasında Kuzey Amerika yenileme pazarındaki yoğunlaşma, ahşap ürün fiyatlarındaki ani düşüşlere maruz kalma ve hem ABD hem de Kanada’da konut başlangıçlarının azalmasıyla beklenen daha zayıf talep bulunuyor. Ayrıca, satın almalardan kaynaklanan potansiyel entegrasyon zorlukları ve düşük faaliyet marjları da notu etkiliyor.
Moody’s değerlendirmesine göre, Doman yaklaşık 272 milyon Kanada doları kullanımına karşılık yaklaşık 165 milyon Kanada doları likidite kaynağıyla zayıf likiditeye sahip. Bu kaynaklar, Mart 2025 itibarıyla 18 milyon Kanada doları nakit, Nisan 2028’de vadesi dolacak 580 milyon Kanada dolarlık rotatif kredi limitinden kullanılabilir yaklaşık 92 milyon Kanada doları ve 2026 ortasına kadar beklenen yaklaşık 55 milyon Kanada doları pozitif serbest nakit akışını içeriyor.
Şirketin 2026’da vadesi dolacak 325 milyon Kanada dolarlık kıdemli teminatsız tahvillerinin (272 milyon Kanada doları bakiye) ve 2029 vadeli 365 milyon Kanada dolarlık kıdemli teminatsız tahvillerinin B2 notları, B1 kurumsal aile notunun bir kademe altında. Bu durum, tahvillerin 2028’de sona erecek teminatlı 580 milyon Kanada dolarlık varlığa dayalı rotatif kredi limitinin arkasındaki ikincil konumunu yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
News
