Kurumsal Yatırımcıların Sigorta Varlıklarına Yönelimi
Gallagher Securities, 60’tan fazla büyük kurumsal yatırımcıyla gerçekleştirdiği çalışmada, katılımcıların %60’ının önümüzdeki iki yıl içinde sigorta varlıklarına yatırımlarını artırmayı planladığını ortaya koydu. Portföyünü azaltmayı planlayan yatırımcı oranı ise yok denecek kadar düşüktür.
Yatırımcı ilgisinin temelinde, sigorta ile bağlantılı varlıkların genel kamu piyasalarıyla düşük korelasyon göstermesi, finansal dalgalanmalardan görece bağımsız kalması ve istikrarlı getiri potansiyeli yer almaktadır. Portföy çeşitlendirmesi ve sigorta gelirlerine erişim de öne çıkan nedenler arasındadır.
Tercih Edilen Yatırım Araçları ve Alanlar
Katılımcıların %79’u felaket tahvilleri ve benzeri sigorta bağlantılı menkul kıymetleri (ILS) hedeflemektedir. Yan sözleşmeler, yapılandırılmış borç veya özsermaye yatırımları %53 ile ikinci sırada gelirken, sigorta şirketlerinin borç veya özsermayesine doğrudan yatırımlar %21 seviyesindedir. Lloyd’s fonları aracılığıyla yapılan yatırımlar ise planlanan tahsisatların %13’ünü oluşturmaktadır.
İş kolları içinde mülkiyet felaket sigortası ilk sırada yer almakta olup, yatırımcıların %72,9’u önümüzdeki 12 ayda bu alana yönelmeyi beklemektedir. Bunu siber risk %27,1, hasar sigortası branşları %22,9, hayat ve emeklilik %20,8 ve terör riski %10,8 ile izlemektedir.
Getiri Beklentileri ve Başlıca Engeller
Getiri beklentileri yatırım yapısına göre değişmektedir. Portföy ve doğrudan yatırımlarda yıllık iç verim oranı beklentileri %10’un altından %20’nin üzerine kadar uzanabilmektedir. Sidecar yapıları ve yapılandırılmış borç araçları daha çok %10’lu orta seviyelerde yoğunlaşırken, Lloyd’s fonları için hedefler %10’lu orta ve üst aralıkta yer almaktadır. Afet tahvilleri ise genellikle yüksek tek haneli mutlak getiri ya da risksiz nakit faiz oranının %3 ila %6 üzerinde getiri hedefiyle öne çıkmaktadır.
Yatırımcıların en sık vurguladığı engeller düşük likidite ve risk şeffaflığının sınırlı olmasıdır. Buna karşın, bazı deneyimli portföy yöneticileri bu yapıları daha yüksek getiri fırsatı sunan bir alan olarak değerlendirmektedir.
