Küresel İflaslarda Kırılgan Denge Öne Çıkıyor
İşletme kredilerinde olası 25 baz puanlık bir faiz artışı, küresel iflas oranlarını yeniden yüzde 4–5 bandına taşıyabilecek kritik bir sınır olarak görülüyor. Ticari alacak sigortası ve ticari risk yönetimi alanında dünya ve Türkiye liderlerinden Coface, 2026 yılı iflas görünümünde kalıcı bir toparlanmadan ziyade temkinli ve kırılgan bir istikrar tablosuna işaret etti. Coface Kuzeybatı Avrupa Ekonomisti Jonathan Steenberg’in değerlendirmelerine göre, 2026’da küresel ticari iflasların yüzde 2,8 yükselmesi bekleniyor. Ancak bu durum, kalıcı bir iyileşmeden ziyade geçici bir durgunluk anlamına geliyor.
Steenberg’in açıklamalarına göre Fransa ve Birleşik Krallık’ta iflas oranlarının yüzde 2 civarında, ABD’de ise gümrük vergileri ve sektörel baskılar nedeniyle yüzde 4 seviyesinde artması öngörülüyor. Almanya’da kamu desteklerine rağmen özel sektörün zayıf seyrinden dolayı artışın yüzde 1 ile sınırlı kalması bekleniyor. İtalya’da aktif firma sayısındaki azalma nedeniyle yüzde 2 artış öngörülürken, güçlenen ekonomik yapı sayesinde İspanya’da yüzde 3 oranında düşüş yaşanabileceği tahmin ediliyor.
İflaslarda Azalış Değil, Yavaşlayan Artış Bekleniyor
Coface Ekonomisti Jonathan Steenberg, 2026’nın iyileşme yılı değil, kısa süreli bir denge dönemi olacağını belirtti. Steenberg, iflas oranlarının düşmeyeceğini, yalnızca artış hızının yavaşlayacağını ifade etti. Faiz oranlarında beklenenden daha yavaş gevşeme olması durumunda bu dengeli görünümün hızla bozulabileceğini vurguladı. Steenberg, “Üç yıllık güçlü yükselişin ardından, 2026’nın daha sakin bir dönem olması bekleniyor. Ancak yüksek borç yükü, daralan kâr marjları ve kırılgan sektörler bu kırılgan tabloyu sürdürüyor” dedi.
Avrupa’da Finansman Maliyetleri Belirleyici Rolde
Avrupa genelinde 2026’ya dair beklentilerin finansman koşullarına sıkı biçimde bağlı olduğunu belirten Steenberg, Almanya’da iflasların yüzde 1, Fransa ve Birleşik Krallık’ta yüzde 2 civarında artmasının öngörüldüğünü, İspanya’da ise ekonimik momentum sayesinde yüzde 3’lük bir gerileme beklediklerini ifade etti. İtalya’da öngörülen yüzde 2’lik düşüşün yargısal reformlardan kaynaklanan istatistiksel etkilerle açıklanabileceğini, Hollanda’da ise iflasların yüzde 4 artarak pandemi öncesi döneme dönüş sinyali verdiğini söyledi. Steenberg, “Küçük finansman değişiklikleri bile Avrupa’daki dengeleri kısa sürede değiştirebilir” ifadelerini kullandı.
Kuzey Amerika ve Asya-Pasifik’te Ayrışan Eğilimler
Steenberg, Kuzey Amerika ve Asya-Pasifik’te yüzeyde sakin bir görünüm olsa da iç dinamiklerin farklılaştığını belirtti. ABD’de iflasların yüzde 4 artması, ekonomi yavaşlaması ve artan gümrük vergilerinin sonucu olarak değerlendirilirken, Kanada’da uzun süren büyüme döneminden sonra yüzde 5 oranında azalma bekleniyor. Asya-Pasifik’te Japonya yüksek faizlerin etkisiyle yüzde 7’lik bir artışla karşılaşırken, Avustralya’nın pandemi sonrası dengelenmenin ardından yüzde 0,5 ile yatay bir seyir izlemesi bekleniyor. Steenberg’e göre, 2026’da iflas eğilimlerini küresel trendlerden çok yerel ekonomik şoklar şekillendirecek.
Finansman Koşulları Küresel Dengeleri Belirleyecek
Coface Kuzeybatı Avrupa Ekonomisti Jonathan Steenberg, 2026’daki nispi istikrarın faiz oranlarındaki kademeli gevşemeye bağlı olduğuna dikkat çekti. Şirketlerin yüksek borç yükü nedeniyle finansman maliyetlerine son derece duyarlı hale geldiklerini belirtti. Steenberg, sadece 25 baz puanlık potansiyel bir faiz artışının bile iflas oranlarını yeniden yüzde 4–5 seviyesine taşıyabilecek güce sahip olduğunu vurguladı. “Bu durum, 2026 iflas görünümünün büyüme hızından ziyade parasal koşullardaki değişimle belirleneceğini açık biçimde gösteriyor” dedi.
Kaynak: (KAHA) Kapsül Haber Ajansı
