Goldman Sachs, Dutch Bros’u değerleme ve büyüme beklentileri nedeniyle “nötr” ile başlattı

Investing.com — Goldman Sachs, Dutch Bros Inc. (NYSE:BROS) için “nötr” derecelendirmesi ve 75 dolar hedef fiyatla takibe başladı. Bu hedef fiyat, 25 Haziran kapanış fiyatı olan 68,55 dolara göre %9,4 yükseliş potansiyeli sunuyor.

Analistler, şirketin sağlam uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip olduğunu belirtti. Bununla birlikte, hissenin son bir yıldaki %75’lik rallisi ve premium değerlemesinin yakın vadedeki yükseliş potansiyelini sınırladığına dikkat çekti.

Dutch Bros, 18 ABD eyaletinde 1.000’den fazla mağazası bulunan bir araç içi içecek zinciridir. Şirket, mobil sipariş kullanımındaki artış, dijital sadakat programı ve genişletilmiş yiyecek tekliflerinden faydalanacak konumda.

1992’de kurulan ve 2021’den beri halka açık olan şirket, kahve ve özel Rebel enerji içecekleri ağırlıklı menüsüyle daha genç bir müşteri kitlesine hitap ediyor.

Goldman, gelirin 2024’teki 1,28 milyar dolardan 2027’de 2,41 milyar dolara yükseleceğini öngörüyor. Bu, %24’lük bileşik yıllık büyüme oranına işaret ediyor.

EBITDA’nın 230 milyon dolardan 452 milyon dolara yükseleceği tahmin ediliyor. Bu da %25’lik bileşik yıllık büyüme oranı anlamına geliyor. Net kârın ise 56,6 milyon dolardan 141,5 milyon dolara çıkması bekleniyor.

Aynı dönemde seyreltilmiş hisse başına kazancın 0,50 dolardan 1,14 dolara yükselmesi öngörülüyor. Aynı mağaza satışlarının 2026-27’de mobil sipariş ve yeni yiyecek seçenekleriyle desteklenerek yıllık %4 büyümesi modelleniyor.

2024 sonlarında başlatılan mobil sipariş ve ödeme, işlemlerin %10’una ulaştı. Satışların %71’ini oluşturan Dutch Rewards üyeleri, ilk mobil siparişlerinden sonra %5’lik bir sıklık artışı yaşadı.

Uygulama indirmeleri ve aktif kullanıcılar rakiplerin önünde ilerliyor. Goldman, mobil sipariş penetrasyonunun 2027’ye kadar %20’nin üzerine çıkmasını bekliyor.

Şirketin mağaza sayısının 2029’a kadar iki katından fazla artması bekleniyor. GS Data Works analizine göre uzun vadeli hitap edilebilir pazar 7.000 lokasyon olarak belirlendi.

Dutch Bros, 2025’te beş yeni pazara girmeyi planlıyor. Böylece ABD’nin en büyük 20 kahve pazarından 10’una ulaşacak. Mevcut mağaza dağılımı ağırlıklı olarak Teksas (%21) ve Kaliforniya’da (%20) yoğunlaşmış durumda.

Birim ekonomisi güçlü kalmaya devam ediyor. 2024 mali yılı mağaza seviyesi katkı marjı %29,7 ve ortalama birim hacmi 1,9 milyon dolar seviyesinde.

Dutch Bros, arsa kiralamalarından daha sermaye-etkin yapım-kiralama formatlarına geçiş yapıyor. Bu formatın yeni mağazaların %60’ını oluşturması bekleniyor.

Yapım-kiralama lokasyonları, daha düşük başlangıç maliyetleri sayesinde daha yüksek nakit getirisi sağlıyor. Bu oran arsa kiralamalarındaki %30’a kıyasla %65 seviyesinde.

Değerleme bir kısıtlama olmaya devam ediyor. Hisseler, EV/EBITDA bazında S&P 500 ve Starbucks’a (NASDAQ:SBUX) göre 2,6 kat premium ile işlem görüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.