Jefferies tarafından yayımlanan son rapora göre, reasürans yatırımcıları 1 Ocak yenilemelerinde Global Property Catastrophe Reinsurance oranlarının ortalama %15 ile %20 arasında gerilemesini öngörüyordu. Bu tahmin, broker şirketlerinin belirttiği %12 ila %15 aralığındaki düşüş beklentisinden daha temkinli bir duruma işaret ediyor.
Üç yıl süren olağanüstü yüksek fiyatlamaların ve doğal afetlerin az sıklıkta yaşandığı oldukça sakin geçen 2025 yılının ardından bu oran düşüşü neredeyse kaçınılmaz hale gelmiş görünüyor.
Önde gelen brokerlerin elde ettiği veriler, fiyatlardaki gerilemenin boyutunu açıkça gösteriyor. Guy Carpenter’ın Rate-on-Line endeksi %12 oranında, Gallagher Re ise %15 oranında düşüş raporladı. Bu durum, 1999’dan bu yana gözlenen en büyük düşüş olarak kayda geçti. Howden Re de risk ayarlı küresel mülk felaket sözleşmelerinde %14,7’lik bir azalma tahmin ediyor ve bu 2014’ten beri en yüksek gerileme olarak değerlendiriliyor.
Analistlere göre, bu gerileme 2025’in ikinci yarısında daha da belirginleşti. Ocak ayında Kaliforniya’da yaşanan orman yangınlarının yılın tek büyük kaybı olarak kalmasıyla birlikte, başlangıçta %5 ila %10 seviyesinde öngörülen oran düşüşleri yatırımcıların temkinli tutumları nedeniyle aşağı yönlü revize edildi.
Raporda ayrıca, fiyatlardaki bu azalmaya rağmen sektörün son üç yılda oluşturduğu güçlü fiyat yeterliliğinin korunduğu belirtiliyor. Analistlere göre, mevcut oranlar Ian Kasırgası öncesindeki 2022 seviyelerine kıyasla halen yaklaşık %7 daha yüksek seyrediyor.
Bu kalıcı fiyat dayanıklılığı, sektörde sağlam bir kârlılık ortamı yarattı. Munich Re gibi lider reasürans şirketleri 2023 ile 2025 yılları arasında ortalama %20 civarında bir özkaynak kârlılığı (ROE) bildirdi.
Özel sigorta şirketlerinde ise kârlılık oranları daha da yüksek gerçekleşti. Beazley, aynı dönemde %25 seviyelerinde, zaman zaman %30’lara ulaşan kazanç elde etti. Aon’un 22 şirketi kapsayan örneklemine göre ise sektör genelinde ortalama ROE, 2023-2025 aralığında tek haneli seviyelerden yaklaşık %16’ya yükseldi.
Yorum Yap