Federal Rezerv’in faiz kararı öncesinde piyasalar, Powell’ın açıklamalarına odaklandı. Ekonomik beklentiler merakla izleniyor.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz oranlarına dair kararı açıklanmak üzere ve piyasada genel beklenti, herhangi bir faiz indiriminin bu toplantıda gerçekleşmeyeceği yönünde. Ancak yatırımcıların gözü, karar sonrası Jerome Powell’ın basın toplantısında olacak. Çünkü asıl yönlendirici etki, Powell’ın vereceği mesajlarda saklı olabilir. Trump yönetiminin ekonomi politikaları, konut piyasasına müdahaleleri ve Fed’in bağımsızlığına dair tartışmalar da Powell’ın açıklamalarına zemin hazırlıyor.
Son dönemde ardı ardına yapılan üç faiz indirimi sonrasında, merkez bankasının bu kez oranları sabit tutması bekleniyor. CME’nin son verilerine göre, oranların %3,5-%3,75 bandında kalma olasılığı %96 seviyesinde. Bu yaklaşım, Powell’ın Aralık ayında dile getirdiği tutumla da örtüşüyor. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari de yakın zamanda yaptığı açıklamada, yeni bir indirimin henüz uygun olmadığını belirtti. Dolayısıyla, beklentilerin dışında bir indirimin gelmemesi, piyasa açısından sürpriz sayılmayacak.
Piyasalar açısından kilit soru, faizlerdeki bu olası duraklamanın şahin mi yoksa güvercin bir tutumun göstergesi olup olmadığı. Şahin duruş, enflasyon risklerinin vurgulanarak faiz indirimi beklentilerinin zayıflatılması anlamına gelirken; güvercin yaklaşım, ilerleyen dönemde indirimlerin yeniden başlayabileceği sinyalini taşıyor. Morgan Stanley, Fed’in açıklamasında politika esnekliğini koruyacağını değerlendiriyor ve bunun piyasalar için hafif güvercin bir işaret olabileceğini öngörüyor.
Öte yandan, Fed içinde muhalif seslerin artması da dikkat çekiyor. Trump döneminde atanmış olan Stephen Miran’ın, 50 baz puanlık indirimi desteklemesi bekleniyor. Benzer görüşlerin çoğalması, uzun vadede gevşeme politikasının güç kazanmasına neden olabilir. Çoğu ekonomist, bu yıl bir veya iki ek indirimin gündeme gelmesini beklerken, JPMorgan bu yıl faizlerin sabit kalacağı, hatta gelecek yıl artış olabileceği görüşünde.
Powell’ın basın toplantısında yalnızca faiz kararı değil, Trump’ın konut finansmanı ve enflasyon üzerindeki planlarına ilişkin sorular da öne çıkacak. ING ekonomistlerine göre, Powell’ın mevcut kararı savunma biçimi doların değerini güçlendirebilir, bu da bitcoin ve riskli varlıklar üzerinde baskı yaratabilir. Analistler, finansal koşulların zaten sıkı olduğunu ve gevşetmenin zor savunulabileceğini belirterek, doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmaya devam edebileceğini ifade ediyor.
Trump’ın 200 milyar dolarlık mortgage tahvili alımı yönündeki planı ise konut talebini artırarak enflasyonist baskı yaratabilir. Allianz Investment Management, bu tür hamlelerin kısa vadede konut fiyatlarını yükseltebileceğini ve mevcut sahipleri avantajlı konuma getirebileceğini vurguluyor. Ayrıca, kurumsal yatırımcıların tek ailelik ev alımlarına getirilen kısıtlamaların etkisi sınırlı kalabilir.
Trump’ın gümrük tarifeleri ve ithalat maliyetlerine dair politikalarının da yılın ilerleyen döneminde gecikmeli bir enflasyon etkisi yaratması bekleniyor. Powell’ın, Adalet Bakanlığı tarafından yürütülen soruşturma hakkında yöneltilebilecek sorular karşısında nasıl bir tavır alacağı merak konusu. Bu konunun siyasi boyutunun yanı sıra, son zamanlarda Japonya kaynaklı tahvil piyasası dalgalanmaları hakkında vereceği yanıtlar da yakından izlenecek.
Sonuç olarak, Fed kararı büyük sürpriz içermese de, Powell’ın tonlaması ve politik mesajları piyasa algısını şekillendirecek. Özellikle enflasyon, konut maliyetleri ve doların yönü üzerindeki açıklamaları hem geleneksel borsalarda hem de kripto para piyasalarında dalgalanmalara yol açabilir.
Yorum Yap