Çin gümrük verileri, ülkenin 2026 yılının ilk iki ayında 790 tondan fazla gümüş ithal ettiğini gösteriyor; bu tutarın yaklaşık 470 tonu sadece şubat ayında gerçekleşti ve tarihteki en yüksek aylık ithalat olarak kaydedildi.
Artan ithalat, hem sanayi talebindeki güçlenme hem de yatırımcıların altına alternatif olarak gümüşe yönelmesi ile açıklanıyor. Analistler, güneş enerjisi üretimindeki genişlemeye bağlı sanayi talebinin fiziksel gümüşe olan gereksinimi beslediğine dikkat çekiyor.
Çin iç piyasasındaki talep ve döviz rezervlerindeki sınırlı hareket, iç fiyatların küresel fiyatların üzerine çıkmasına yol açtı. Piyasalarda yaşanan spekülatif alım dalgası sırasında gümüş fiyatları yüzde 70’e kadar yükselse de, ocak sonundaki sert düşüş bu yılın başında fiyatlarda yüksek oynaklık yarattı.
Analistlerin değerlendirmesine göre küresel gümüş pazarı artık tek bir bütün olarak çalışmıyor; piyasa giderek daha fazla yerel alt pazarlara ayrılıyor. Bu ayrışma, stok yönetimini ve ürünlerin fiziksel erişilebilirliğini kritik kılıyor; likidite sıkıştığında fiyat hareketleri daha sert ve bölgesel olabiliyor.
Çin yönetiminin 1 Ocak 2026’da yürürlüğe giren uygulamasıyla, gümüşün yurt dışına gönderilmesi artık yetkilendirme şartına bağlandı. Bu adım, piyasa katılımcıları tarafından likiditenin azalması ve fiyat dalgalanmalarının artması riskini yükselten bir hamle olarak görülüyor.
Buna ek olarak, Çin’in 2026–2027 yılları için 44 şirketin gümüş ihracatına onay vermesi, dünya piyasaları açısından önemli bir stres kaynağı olarak değerlendiriliyor. Goldman Sachs gibi finans kuruluşları, bu yeni ihracat kısıtlamalarının gümüş piyasasını daha da istikrarsızlaştırabileceğini belirtiyor; analistler ise bu tabloyu ihracatın artık düzenlenmiş bir sistemin parçası olduğu şeklinde yorumluyor.
Piyasada halihazırda gözlemlenen stok sıkıntısı, ihracatın ve ithalatın düzenlemelere tabi hale gelmesiyle daha da öne çıktı. Uzmanlar, stok yönetiminin ve fiziksel ürün erişiminin, özellikle bölgesel piyasa ayrışmasının derinleştiği bir ortamda belirleyici olacağını söylüyor.
Çin’in güçlü ithalat talebi, sanayi kullanımı ve yatırımcı ilgisi gümüş fiyatlarını yukarı çekerken; yeni ihracat yetkilendirmeleri, likiditeyi baskılayabilecek yapısal değişiklikler getiriyor. Piyasa gözlemcileri, küresel arz-talep dengesinin giderek bölgeselleşmesinin; fiyat volatilitesini, stok yönetiminin önemini ve fiziksel erişim sorunlarını artırdığını vurguluyor.
Yorum Yap