Investing.com — BTIG, sıvılaştırılmış doğal gaz tedarikçisi New Fortress Energy’yi (NASDAQ:NFE) Al’dan Nötr’e düşürdü. Ağır borç yükü ve sınırlı kısa vadeli katalizörlerle ilgili endişelerin, Brezilya’daki yeni terminaller ve enerji santrallerinin vaadinden daha ağır bastığı konusunda uyarıda bulundu.
BTIG’in Mayıs ortasındaki ilk çeyrek sonuçlarından bu yana yaklaşık %65 düştüğünü belirttiği hisse, öğleden sonra işlemlerde %2,6 artışla 2,32 dolar seviyesindeydi. Bu rakam, 2021 zirvesinden hala %90’dan fazla düşük durumda.
BTIG’in belirttiğine göre, New Fortress’ın bir sonraki tahvil vadesi olan Eylül 2026’da ödenecek yaklaşık 510 milyon dolar, 40 sent seviyesinde işlem görüyor ve bu da yaklaşık %90 getiri anlamına geliyor.
Şirketin döner kredi ve vadeli kredi olanaklarındaki sözleşme şartları, bu borcun erken geri alımını kısıtlıyor ve analistlere göre yeni hisse senedi içeren başka bir takas “potansiyel bir çözüm” olabilir.
Mart ayında Jamaika varlıklarının 1,06 milyar dolara satılmasından sonra nakit kısıtlamaları hafiflese de, BTIG, şirketin en büyük büyüme projesi olan Brezilya’nın kuzeydoğusundaki 1,6 gigavatlık PortoCem gaz-elektrik santrali 2026 ortasında faaliyete geçene kadar bilançonun bir yük olmaya devam edeceğini öngörüyor.
Porto Riko’daki bakım çalışmaları ve Jamaika operasyonlarının elden çıkarılması, ilk çeyrekteki terminal hacimlerini yaklaşık dörtte bir oranında azalttı. San Juan 5 ve 6 üniteleri hala yıllık yaklaşık 150 milyon ila 200 milyon dolar FAVÖK üretiyor. Bununla birlikte, potansiyel olarak çok daha büyük olan ada genelindeki gaz sözleşmesi bu hafta sona eriyor ve yenilenmesi belirsiz durumda.
Brezilya’da, daha küçük Barcarena kompleksi bu yıl yaklaşık 200 milyon dolar FAVÖK seviyesine doğru ilerliyor. Ancak Santa Catarina terminalinin 2027’ye kadar anlamlı bir katkı sağlaması beklenmiyor.
New Fortress, BTIG’in 2025 FAVÖK tahminine göre yaklaşık 17 kat değerleme ile işlem görüyor. Aracı kurum, yakın vadede büyüme faktörlerinin az olması ve devam eden kaldıraç endişeleri göz önüne alındığında bu seviyeyi “adil değerlenmiş” olarak görüyor.
BTIG, yönetimin likidite sorununu çözmesini, muhtemelen ek çekirdek olmayan varlıkları satarak veya Pasifik terminalleri ve diğer altyapılar için ortaklık kurarak halletmesini bekliyor. Ancak bu hamlelerin yatırımcı güvenini yeniden inşa etmesinin zaman alabileceğini belirtiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
News
