Olumsuz Görünümün Nedenleri
AM Best, Brezilya‘nın reasürans pazarı segmentine ilişkin olumsuz görünümünü koruduğunu açıkladı. Kuruluş, sektörün kârlılığını baskı altında tutan siyasi belirsizlik ve vergi reformu önlemlerini temel gerekçeler olarak gösterdi.
Rapora göre, yabancı varlıklara yönelik kısıtlamalar ve 2026 seçimlerine yaklaşılması, yerli reasürörlerin yurtdışı büyümesini sınırlamaktadır.
Pazarın Genel Durumu
Analistler, pazarın toparlanma sürecinde olduğunu ancak bu sürecin korunması gerektiğini vurguladı. Vergi reformlarının etkisiyle teknik kârlılıktaki dalgalanmaların azalması, görünümün ileride istikrarlıya dönebileceği yönünde umut vermektedir.
Ekonomik Gelişmeler
Brezilya ekonomisi, belirsizliklere rağmen 2024 yılında %3,9 büyüme göstermiştir. Özel tüketim talebi büyümeyi desteklerken, hizmetler ve tarım sektörleri arz yönlü katkı sağlamıştır. Ancak Brezilya reali önemli ölçüde değer kaybederek 6,18 BRL/USD seviyesine gerilemiştir.
Sektörel Büyüme ve Zorluklar
Reasürans segmentindeki büyüme özellikle mülk, özel riskler, havacılık ve finansal risk kollarından kaynaklanmıştır. Buna karşılık tarım ve denizcilik kollarında gerileme yaşanmıştır.
Ricardo Rodriguez Perez, tarımsal reasüransın yüksek risk taşıdığını belirtmiş, ancak iklim risklerini izleyen yeni tekniklerin bu riski azaltmaya yardımcı olduğunu vurgulamıştır. Buna rağmen, tarımsal reasürans hacmi %47 oranında azalmıştır.
Vergi Düzenlemeleri
2025 yılı itibarıyla yürürlüğe giren vergi değişiklikleri, sektör kârlılığını baskılayan bir unsur olmuştur. Offshore reasürans şirketlerinin vergi yükü önceki yıllara göre üç katın üzerine çıkmıştır.
Büyüme Trendleri ve Risk Seçimi
Reasürans pazarında büyüme hızının yavaşlaması, risk seçiminde iyileşme olduğunu göstermektedir. Aynı zamanda offshore reasürörlere devredilen primlerde de artış gözlemlenmiştir.
Yatırım Gelirlerinin Katkısı
Brezilya reasürans piyasası, yüksek faiz oranlarının sağladığı yatırım gelirlerinden önemli ölçüde faydalanmıştır. Bu durum 2023 ve 2024 yıllarında pozitif sonuçlara yol açmıştır.
