ABD’de harcamalar azalırken, enflasyon ılımlı seyrini sürdürüyor

Investing.com – ABD’de Mayıs ayı harcama ve enflasyon verileri, ekonomik büyümenin yavaşladığı ve fiyat baskılarının ılımlı kaldığı bir döneme işaret etti. ABD Ticaret Bakanlığına bağlı Ekonomik Analiz Bürosunun (BEA) verilerine göre, kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE) Mayıs ayında %0,1 artarak enflasyonun sınırlı seyrini üçüncü aya taşıdı. Gıda ve enerji kalemleri hariç tutularak hesaplanan çekirdek PCE ise aylık bazda %0,2 artış gösterdi. 

Yıllık bazda manşet PCE enflasyonu Mayıs’ta %2,3’e çıkarken, çekirdek enflasyon ise %2,7’ye yükseldi. Her iki oran da Fed’in %2’lik hedefinin biraz üzerinde gerçekleşti. Ancak Fed yetkilileri, mevcut fiyat artışlarının hâlâ kontrol altında olduğu görüşünde ve daha kalıcı enflasyonist baskılar görmeden faiz indirimi yapmayı düşünmüyor. 

Tüketici harcamaları beklentinin altında kaldı

Mayıs ayında kişisel tüketici harcamaları ise beklentilerin tersine %0,1 oranında azaldı. Bu daralmanın, şirketlerin ve hanehalkının tarifeler yürürlüğe girmeden önce yaptığı stoklu alımların etkisinin azalmasından kaynaklandığı belirtiliyor. Nisan’da ise tüketici harcamaları %0,2 artmıştı. Ekonomistler, Mayıs için %0,1’lik artış bekliyordu.

Tüketici harcamaları, ABD ekonomisinin üçte ikisinden fazlasını oluşturuyor ve büyümenin temel unsurlarından biri olarak kabul ediliyor. Ancak son dönemde ithalat öne çekildiği için ekonomik göstergeler bozuldu. Özellikle hizmet harcamalarında görülen yavaşlama nedeniyle ilk çeyrekte harcama artışı sadece %0,5’te kaldı. Bu oran, 2020’nin ikinci çeyreğinden bu yana görülen en düşük seviye olarak kaydedildi.

Fed faiz kararında temkinli

Fed Başkanı Jerome Powell, bu hafta Kongreye verdiği ifadede, tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisinin henüz tam olarak görülmediğini, ancak yaz aylarında bunun daha belirgin hale geleceğini söyledi. Powell, “Haziran ve Temmuz verilerinde bu etkilerin ortaya çıkmasını bekliyoruz.” dedi. Bu nedenle, Fed’in Temmuz ayında faiz indirimi yapması beklenmiyor.

Piyasalarda Fed’in ilk faiz indirimini Eylül ayında gerçekleştirmesi yönündeki beklentiler güç kazanırken, 2025 yılında üç ayrı faiz indirimi yapılacağı öngörülüyor. Fed, politika faizini Aralık ayından bu yana %4,25-%4,50 aralığında tutuyor.

Piyasa tepkisi sınırlı kaldı

Verilerin ardından ABD hisse senetleri yükselişle açıldıysa da, PCE raporunun ardından kazançlar sınırlı kaldı. 10 yıllık ABD tahvil faizleri ise hafif bir yükselişle %4,26’ya çıktı. Beklentilerin aksine harcamalardaki daralma ve sınırlı enflasyon artışı, yatırımcıların piyasadaki yön bulma çabalarını sürdüreceğini gösteriyor.