ABD Mortgage Sigorta Pazarı ve Reasürans Eğilimleri hakkında kapsamlı bir analiz, trendler ve gelecek öngörüleri burada!
Sigorta sektörüne yönelik kredi derecelendirme ve finansal veri ve analiz hizmetleri sunan AM Best’e göre, ABD’deki özel mortgage sigorta şirketleri primlerinin önemli bir kısmını reasürans şirketlerine aktarmaya devam ediyor ve son yıllarda bağlı olmayan reasürans şirketlerine aktarılan pay artıyor.
AM Best, Monte Carlo’da düzenlenen Rendez-Vous de Septembre öncesinde yayınladığı en son Pazar Segmenti Raporu’nda, küresel sigorta ve reasürans pazarlarını kapsayan geniş kapsamlı analizinin bir parçası olarak, ABD Mortgage Kredi Riski Reasürans Pazarı’ndaki eğilimleri inceliyor. Şirketin son raporları arasında, dünyanın önde gelen reasürans gruplarının sıralamaları ve Lloyd’s, hayat/emeklilik, sağlık ve bölgesel reasürans pazarlarının derinlemesine analizleri de yer almaktadır.
AM Best, Fannie Mae ve Freddie Mac tarafından 2015 yılında Özel Mortgage Sigortacısı Uygunluk Koşulları’nın getirilmesinin ardından özel mortgage sigortacılarının iş modellerinde değişiklikler olduğunu belirtiyor. Bu değişiklik, reasürörlerin mortgage sigortası riskinin daha büyük bir kısmını üstlenmeleri için fırsatlar yarattı.
Raporda, özel mortgage sigortacılarının 2024 yılında primlerin ortalama %31,5’ini devrettiği, bu oranın 2023 yılındaki %32,1’e göre hafif bir düşüş gösterdiği belirtilmektedir. Her iki yılda da, devredilen primlerin yarısından fazlası bağlı olmayan reasürörlere tahsis edilmiştir; 2024 yılında bu oran %16,1 iken, 2023 yılında %19,1 idi.
AM Best ayrıca, özel mortgage sigortacılarının 2015 yılından bu yana kullanılan mortgage sigortası bağlantılı menkul kıymetler (MILS) işlemleri yoluyla sermaye piyasalarından aşırı kayıp reasüransı için kaynak sağladığını vurgulamaktadır. AM Best’e göre, MILS önemli bir risk transfer aracı olmaya devam etmekle birlikte, yüksek mortgage oranlarının neden olduğu mortgage oluşturma işlemlerindeki düşüşle birlikte ihraçlar da yavaşlamıştır.
Reasürörlerin mortgage riskini üstlenmelerinin bir başka yolu da, devlet destekli kuruluşların kredi riski transferi (CRT) programlarıdır. AM Best’in açıkladığı gibi, bu programlar korunan hücre şirketleriyle kota paylaşımı anlaşmalarını içerir ve bu şirketler de GSE’lerle aşırı kayıp düzenlemeleri yapar.
Raporda, MILS eğilimlerine paralel olarak, mortgage kredisi sayısındaki azalmanın CRT işlemlerinde düşüşe yol açtığı belirtiliyor. AM Best ayrıca, bu işlemlerdeki daha yüksek ekleme noktalarının reasürörlere ödenen primleri düşürdüğünü ve bu işlemleri daha az cazip hale getirdiğini de gözlemliyor.
AM Best Kıdemli Direktörü Wai Tang, “Bağlı olmayan reasürans şirketlerine devredilen primlerin payı, 2016 yılından bu yana önemli ölçüde artmıştır. Bu durum, ipotek riski için geleneksel reasürans piyasasının olgunlaşmasını yansıtmaktadır” diye ekledi.
Reasürörler, son yıllarda düşük hasar oranlarının da gösterdiği gibi, bu riskin istikrarlı ve güçlü performansı ve daha geniş bir mülk/kaza sigorta portföyü içindeki çeşitlendirme avantajları nedeniyle bu riske giderek daha fazla alışmışlardır.
AM Best Direktörü Matt Tuite, “ABD mortgage kredi riski cazip olmaya devam ettiği için, GSE’lerin kredi riski transfer programları aracılığıyla ABD mortgage kredi riskine erişimin azalması, reasürörlerin özel mortgage sigortacılarının geleneksel reasürans yapılarına katılma ilgisini artırabilir” yorumunda bulundu.
Genel olarak, geleneksel reasürörler ve sermaye piyasası yatırımcıları, mortgage kredi riski için kapasite sağlama konusunda güçlü bir istek göstermiştir.
