Nöbetçi Eczaneler
Reasürans Piyasasında Odak Değişimi
Gallagher Re tarafından hazırlanan son analiz, sigorta şirketlerinin sermayelerini serbest bırakma ve uzun vadeli riskleri yönetme çabalarının arttığını, buna paralel olarak reasürans şirketlerinin de daha karmaşık eski sigorta portföylerine yöneldiğini ortaya koydu.
Piyasa Şartları ve İlgi Alanlarındaki Değişim
Son on yılda, büyük ölçekli reasürans işlemleri çoğunlukla yıllık gelir portföylerine yoğunlaşmıştı. Ancak finansal piyasalardaki değişimler, ikincil garantili evrensel hayat sigortası (ULSG), değişken yıllık gelir sigortası ve şirket/banka sahibi hayat sigortası (COLI/BOLI) gibi daha karmaşık alanlara ilgiyi artırdı.
2021 yılında zirveye çıkan bireysel genel hesap yıllık gelirlerine yönelik reasürans faaliyetleri, yüksek faiz oranları nedeniyle geriledi. Düşük faiz döneminde varlık satışlarıyla sermaye kazancı elde eden sigorta şirketleri, faizlerin yükselmesiyle birlikte yeni yıllık gelir ürünlerine olan talebin arttığını bildirdi.
Risk Yönetimi Önem Kazanıyor
Risk yönetimi, reasürans faaliyetlerinde giderek daha belirleyici hale geliyor. ULSG, uzun süreli bakım ve değişken yıllık gelir ürünleri gibi karmaşık sigortaların riskleri genellikle uzun yıllar içinde ortaya çıkıyor. Bazı muhasebe uygulamaları ise bu portföylerdeki zararı olduğundan düşük gösterebiliyor.
Buna rağmen piyasada hareketlilik artıyor. 2023 yılında ULSG reasürans hacimleri, önceki beş yılın toplamını ikiye katladı.
Geleceğe Yönelik Beklentiler
Gallagher Re, yürürlükteki reasürans işlemlerinin ortadan kalkmayacağını, aksine daha karmaşık hale geleceğini öngörüyor. Büyük geçmiş portföylere sahip sigorta şirketlerinin, yatırımcı baskısı nedeniyle uzun vadeli bakım portföylerini daha aktif yönetmesi bekleniyor.
Tazminat yönetimi alanındaki gelişmeler ve varlık yoğun ürünler, alıcı ile satıcı arasındaki değerleme farklarını azaltabilir. Öte yandan, reasürörlerin sermayeye erişiminin özel sermaye fonlarıyla bağlantılı olması, piyasada olası konsolidasyonun genel kapasiteyi düşürmesine ve yeni anlaşmaların daha seçici biçimde gerçekleştirilmesine yol açabilir.
