S&P Global, kârlılık endişeleri nedeniyle KION’u BB+’ya düşürdü

Investing.com — S&P Global Ratings, Cuma günü yayınlanan bir açıklamaya göre, daha değişken kârlılık ve daha yavaş borç azaltımı nedeniyle KION GROUP AG’nin notunu ’BBB-’den ’BB+’ya düşürdü.

Derecelendirme kuruluşu, şirketin yeni verimlilik programı ve zorlu sektör koşullarının faaliyet performansını etkilemesi nedeniyle, KION’un düzeltilmiş FAVÖK marjının 2024’teki %15,3’ten 2025’te yaklaşık %13’e düşmesini bekliyor.

S&P, şirketin düzeltilmiş borç-FAVÖK oranının 2025’te 5,0x-5,5x’e yükseleceğini tahmin ediyor. Bu oran 2024’te 4,4x ve 2023’te 4,6x seviyesindeydi.

Not düşürme, S&P’nin KION’un önümüzdeki 18 ay içinde düzeltilmiş borç-FAVÖK oranını yatırım yapılabilir not için gerekli eşik olan 4,0x’in altına düşüremeyeceği görüşünü yansıtıyor.

KION’un gelir büyümesinin 2025’te durgun kalması bekleniyor. S&P, %3’lük bir düşüş öngörüyor. Şirketin sipariş defteri, 2025’in ilk çeyreğinde 4,4 milyar avro olarak gerçekleşti. Bu rakam, 2024’ün ilk çeyreğinde 5,6 milyar avro seviyesindeydi. Hem endüstriyel kamyonlar ve hizmetler (ITS) hem de tedarik zinciri çözümleri (SCS) segmentlerinde düşüşler kaydedildi.

ITS segmentini hedefleyen verimlilik programı, 2025’te kârlılığı önemli ölçüde etkileyecek. KION’un 240-260 milyon avro tutarında bir defaya mahsus bir maliyet üstlenmesi bekleniyor. Bununla birlikte, 2026’dan itibaren programın yıllık 140-160 milyon avro tasarruf sağlaması öngörülüyor.

S&P, makroekonomik ortamın istikrar kazanması ve verimlilik programının rekabet gücünü artırmasıyla KION’un gelirlerinin 2026’da %4-%6 oranında toparlanmasını bekliyor. Düzeltilmiş FAVÖK marjının 2026’da %15,6-%16,0’a yükselmesi öngörülüyor.

S&P tarafından verilen istikrarlı görünüm, KION’un maliyet tasarrufu girişimlerinden faydalanacağı ve kredi metriklerini yeni notla uyumlu tutacağı beklentilerini yansıtıyor. Özellikle düzeltilmiş FAVÖK marjlarının %13’ün üzerinde kalması ve düzeltilmiş borç-FAVÖK oranının sürdürülebilir şekilde 4,5x’in altında olması bekleniyor.

S&P ayrıca, KION’un kıdemli teminatsız borcuna ilişkin ihraç notunu ’BBB-’den ’BB+’ya düşürdü ve tahmini %60 geri kazanımı temsil eden ’3’ geri kazanım notu verdi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.