Investing.com — Şirket birleşme ve satın almaları güzellik hisseleri için taktiksel fırsatlar sunsa da, Evercore ISI analistleri bunların sektörün temel sorunlarını çözmekte yetersiz kaldığını savunuyor.
Sektör, değişken talep, gelişen tüketici davranışları ve değişen perakende dağıtım kanallarıyla mücadele ediyor. Tüm bu faktörler düşük değerlemelere katkıda bulunuyor.
Evercore ISI’ye göre, güzellik hisseleri S&P 500 ve tüketici ürünleri sektörüne kıyasla 15 yılın en düşük seviyelerinde işlem görüyor.
Son iki yılda, makroekonomik belirsizlik ile ABD ve Çin’deki dağıtım kanallarındaki önemli değişiklikler sektör üzerinde baskı oluşturdu.
Talep dirençli kalsa da, istikrarsız ve promosyon odaklı bir seyir izliyor. ABD pazarı ikinci çeyrekte yaklaşık %4’lük bir büyümeye geri döndü. Çin’in “6.18” çevrimiçi festivali ise, geçen yılki Bekarlar Günü’ndeki zayıf talebin ardından prestijli markalara yeniden ilgi gösterildiğini ortaya koydu.
Yapısal kanal değişimleri en yıkıcı güç olmaya devam ediyor. ABD’de Amazon (NASDAQ:AMZN) ve Çin’de Douyin (TikTok), giriş engellerini düşürerek ve kısa ömürlü trendleri hızlandırarak dağıtımı hızla değiştiriyor.
Bu parçalanma, pazarı daha küçük niş alanlara böldü ve satın alma stratejilerini karmaşıklaştırdı. Birçok hedef şirketin büyüme yörüngesi genellikle sürdürülebilir olmuyor.
Evercore ISI, Amazon ve Douyin’in pazar payındaki genişlemenin hızlandığını ve bu eğilimin muhtemelen devam edeceğini belirtiyor.
ABD pazarı Çin’in mevcut yapısını yansıtırsa, e-ticaret pazar payında 20 puanlık ek bir artış kazanabilir.
Bu durum, departman ve eczane mağazalarına bağımlı markalar için zorluklar yaratıyor ve genellikle mağaza içi satışları kannibalize eden çok kanallı modellere ağır yatırımlar yapmaya zorluyor.
Bu tür değişimler, Estee Lauder’ın makyaj segmenti kârlılığındaki zorluklara katkıda bulundu. Çünkü çevrimiçi satışlar yeterli ek büyüme sağlayamıyor ve operasyonel kaldıraç kaybına neden oluyor.
Şirketler uyum sağladıkça portföy optimizasyonu gerekli hale gelebilir. Düşük performans gösteren markaların özel piyasalara satılması, daha yalın bir portföyden faydalanabilecek Coty ve Estée Lauder gibi firmalar için değer açığa çıkarabilir.
ELF Beauty ve Church & Dwight’ın son satın almaları, niş segmentlere yatırım yapmanın hem fırsatlarını hem de risklerini gösteren vaka çalışmaları olarak hizmet ediyor.
Daha küçük anlaşmalar stratejik seçenekler ve kısa vadeli dalgalanmalar getirse de, Evercore ISI, şirket birleşme ve satın almalarının yapısal sorunlara çözüm olmadığı konusunda uyarıyor.
Temel markaları istikrara kavuşturmak ve sürdürülebilir kârlılık sağlamak, sektörün uzun vadeli sağlığı için en önemli faktörler olmaya devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
