Fitch Ratings Raporuna Genel Bakış
Fitch Ratings‘in yayımladığı yeni rapora göre, ABD mülk ve kaza sigortası (P&C) sektörü, sosyal enflasyon, yavaş ekonomik büyüme ve artan rekabet gibi faktörlere rağmen 2026 yılına kadar güçlü kârlılığını sürdürecek. Kurum, ticari ve bireysel sigorta branşlarını kapsayan 2026 yılı için nötr sektör görünümü açıkladı. Bu görünüm, 2025 yılındaki güçlü performansın devamı niteliğindedir.
Kârlılık ve Performans Beklentileri
2025 yılında %94 seviyesinde olması öngörülen birleşik oran, 2026 yılında %96-97 aralığında gerçekleşmesi bekleniyor. Bu oran, kasırga sezonunun normale dönmesi ve rezerv gelişiminin düşmesiyle ilişkilendiriliyor. Düzeltilmiş sektör fazlası getirisi ise 2025’teki %10,1 seviyesinden 2026’da %9,1’e gerileyebilir.
Faiz oranlarının düşmesi, net yatırım gelirini hafifçe baskılayacak olsa da, sektörün defter getirilerinin tarihsel olarak sağlıklı seviyelerde kalacağı öngörülüyor.
Karşılaşılan Zorluklar
Rapor, sektörü sınayacak çeşitli risklere dikkat çekiyor: artan rekabet, jeopolitik belirsizlik, yavaşlayan ekonomik büyüme ve zorlayıcı yasal ortam. Özellikle uzun vadeli kaza sigortası branşlarında rezerv yeterliliği önemli bir sorun olmaya devam ediyor. Büyük tazminat ödemeleri ve davaların kötüye kullanımı, ticari araç, genel sorumluluk ve şemsiye sigortalarında fiyatlandırma üzerinde baskı yaratıyor.
Fiyatlandırma ve Piyasa Eğilimleri
2026 yılında iş koşullarının genel olarak sabit kalması bekleniyor, sektör sermayesi dirençli görünüyor. Sigorta acenteleri ve brokerleri konseyi tarafından yayımlanan piyasa endeksine göre, oranlar azalmasına rağmen genel fiyatlandırma yeterliliğini koruyor. Özellikle ticari sigorta ürünlerinde artış oranları tek haneli düşük yüzde seviyelerinde seyrediyor.
Kişisel otomobil sigortasında rekabet yüksek olsa da, oran artışları 30 çeyrek süren çift haneli büyüme döneminin ardından düşük tek hanelere geriledi. Buna karşın ticari araç ve aşırı sorumluluk branşlarında yenileme prim artışları devam ediyor.
Doğal Afetlerin Etkisi ve Reasürans Piyasası
2025 yılında ABD’de büyük bir kasırga yaşanmamasına rağmen, sigortalı zararlar 100 milyar doları aştı. Bu zararların büyük kısmı orman yangınları ve konvektif fırtınalar gibi ikincil doğal afetlerden kaynaklandı. Reasürans piyasasında oranların düşmesi ve geniş kapasiteyle alıcı lehine bir piyasa oluşması bekleniyor, ancak reasürörlerin şartlarda büyük değişiklik yapmayacağı tahmin ediliyor.
Sermaye ve M&A Beklentileri
Fitch, 2026’da sermaye yeterliliğinin istikrarlı kalacağını ve büyük kayıplara karşı dayanıklılık sağlayacağını belirtiyor. 2025 yıl sonu için net yazılan primlerin poliçe sahibi fazlası oranı 0,8x seviyesinde tahmin ediliyor. Ayrıca, faiz oranlarındaki düşüşün ve fazla sermayenin etkisiyle, 2026 yılında sektörde birleşme ve satın alma faaliyetlerinde artış öngörülüyor.
Bu eğilim, bazı büyük sigorta şirketlerinin portföylerini yeniden yapılandırmasına neden oluyor. Örnek olarak; Everest Group‘un küresel perakende işini American International Group’a devretmesi ve The Travelers Companies Inc.‘nin Kanada’daki kişisel sigorta faaliyetlerini satışı dikkat çekiyor.
