Kota Payı Reasürans Kararı ve Gerekçeleri
Lemonade, Haziran ayında kota payı reasüransının devredilen oranını yaklaşık %55’ten %20’ye düşürme kararı aldı. CEO ve Kurucu Ortak Daniel Schreiber, bu düzenlemenin risk yönetiminden çok sermaye için kullanıldığını belirtti ve risk yoğunlaşmasına karşı koruma sağlayan poliçelerde önemli bir değişiklik yapılmadığını ekledi.
Şirket, bu adımı çeşitlendirme, sigorta yazma becerisi ve hasar oranı eğilimindeki güçlü ilerleme sayesinde aldığını daha önce duyurmuştu. Schreiber, 2025 ikinci çeyrek kazanç raporunda, kararın tamamen kendi inisiyatifleri olduğunu vurguladı.
Geçiş Süreci ve Finansal Etkiler
Finans Direktörü Timothy Bixby, %55’ten %20’ye kota payı geçişinin kademeli olacağını, Temmuz 2025-Haziran 2026 arasındaki poliçeleri kapsadığını belirtti. Bu geçişin kâr/zarar tablosuna birkaç çeyrek boyunca doğrusal şekilde yansıyacağını, 2026’nın üçüncü çeyreğinde devredilen primlerin %20’ye ineceğini söyledi.
Bixby, kota payındaki azalışın gelirleri artıracağını ancak IFP üzerinde etkisi olmayacağını, dolayısıyla gelir artış oranlarının IFP artış oranlarını geçmesinin beklendiğini ifade etti. Ayrıca, daha düşük kota payının düzenleyici sermaye gereksinimlerini artıracağını ancak iyileşen hasar oranı ve bağlı şirket kullanımının genişlemesiyle bu baskının dengelendiğini belirtti.
Kota Payının Rolü ve Risk Yönetimi
Schreiber, kota payının Lemonade için risk yönetimi aracı olmadığını, reasüransı farklı amaçlar için kullandıklarını söyledi. Risk yoğunlaşmasını yönetmek için başka politikaların mevcut olduğuna dikkat çekti. Kaliforniya yangınlarında brüt zarar oranının net zarar oranından daha kötü gerçekleştiğini, bunda kota payının etkili olmadığını belirtti.
Kota payının mantığını açıklayan Schreiber, primlerin ve hasarların aynı oranda devredildiğini, bazı afetlerin ise anlaşmalardan hariç tutulduğunu vurguladı. Net zarar oranlarındaki iyileşmenin, uygulanan diğer risk yoğunlaşması politikalarından kaynaklandığını ekledi.
Hasar Oranları ve Finansal Performans
Şirket, son 12 aylık hasar oranını istikrarlı şekilde düşürdü ve son çeyrekte %67 oranı yakaladı. Son 12 ayın verilerinin %70 seviyesinde ve uzun vadeli hedeflerle uyumlu olduğunu belirtti. Bu gelişmeler, Lemonade’in zarar eden şirketlerden kâr eden şirketlere dönüşmesini sağladı. Nakit akışında da büyük gelişme yaşanarak geçtiğimiz çeyrekte 25 milyon dolarlık düzeltilmiş nakit akışı elde edildi.
Sermaye Yönetimi ve Gelecek Strateji
Schreiber, kota payı reasüransında marjdan feragat ederek sermaye verimliliği elde ettiklerini, ancak sermaye gereksinimlerinin azalmasıyla kota payına bağımlılığı düşürmek istediklerini söyledi. Nakit üreten bir yapıya dönüştüklerini, düşük kayıp oranlarının sermaye ihtiyacını azalttığını ve bu nedenle kota payında ayarlama yaptıklarını ifade etti.